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[原创]犯罪成本之低令人发指,罚金水平停留于上世纪
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财经上帝视角 于 2017/11/14 18:10:04 发布在 凯迪社区 > 猫眼看人
    赵薇这只妖精被证监会抓住后,社会一片欢腾,主流媒体为监管层点赞、各大自媒体纷纷借题发挥落井下石,有些人甚至把赵薇以前的黑历史都挖了出来。对此,笔者不由得感叹世态炎凉,想当年,小燕子的名号家喻户晓,如今沦落成过街老鼠……

    证监会对于赵薇的处罚是30万元外加5年市场禁入。很多人欢呼雀跃声称罚得好、罚得痛快。然而,笔者要说的是,“这种程度的处罚还不如不罚。”因为不罚,贼人还有些忌惮,害怕哪天清算时自己赚的黑钱要全吐出来,甚至还要连本带利的还。可现在这样一罚,等同于打消了其顾虑,不就一点零花钱嘛。这种“风险收益比”换做是任何人,只要有机会肯定干。

    万家文化的报道已经铺天盖地,笔者不多费笔墨。笔者透露一些普通大众不知道的。

    万家文化收购案价值30亿,根据新闻报道,赵薇花了6000万用50倍杠杆撬动了资本。但是,赵薇另外支付了2.5亿作为定金,这部分资金其实在万家文化收购交易案中可视为保证金。也就是说,这笔交易真正的杠杆倍数只有10倍,并不如媒体报道的那么夸张,这也是开篇笔者所提到的媒体们“落井下石”。

    当然,这并非本文重点,真正重要的是。这笔交易中,30亿交易额与30万罚款根本不成比例。笔者透露一点行业内幕,在收购交易中,其他中介、手续费不算,仅仅中间人返点就在0.5个点左右。换而言之,这笔交易如果有人中间牵线搭桥的话,中间人收入就有1500万。与之相比,30万的罚款算个屁啊,连人家中间人收入的零头都不如。如果再加上其他杂七杂八的其他费用,这笔交易的交易成本就是大几千万。

    试想一下,30万元的罚款对于这种交易规模而言有意义吗?恐怕连根毛都不如。而且,5年禁入市场有实际意义吗?别忘了,他们不是证券行业从业者,他们是资本方。所谓的禁入只要找个傀儡,自己垂帘听政就过了,根本不具备实质上的意义。这种处罚反倒是像提醒罪犯,“以后作案找个背黑锅的,别把自己暴露了。”

    实际上,类似的案例还有许多,也正是因为国内金融犯罪成本太低,所以导致金融犯罪越禁越多。

    著名的宝万之争大家都不陌生。在舆论一边倒倾向王石的情况下,“野蛮人”姚振华黯然退场。但是,大众的视线都集中在“10年禁入”、“吊销执照”这些概念上,对于罚金这一块几乎选择性失明。

    前海人寿因为这件事被罚80万元,相关高管、责任人被罚8万至10万不等。80万元对于前海人寿而言算的了什么? 根据前海人寿2016年信披报告,前海人寿2016年末的总资产较2015年末上涨56.54%,达2441.06亿元。究其原因,保费上涨和投资收益上升是主要因素。根据保监会数据和前海人寿信披报告数据,2016年前海人寿规模保费同比上涨28.72%,达1003.1亿元;投资收益则同比上涨49.23%。对比80万元的罚款,这种罚款有意义吗?至于那些高管,8万元或10万元的罚款,对他们而言可能就是一个月的零花钱。

    再看看大智慧,以前一度风靡全国的股票看盘软件大智慧,在不知不觉中逐渐落寞、堕落。从之前从事贵金属业务坑害自己客户,到后面邀请李大霄这种跳梁小丑开直播,录得巨亏。大智慧就这样一步一步走向深渊。



    2013年末,大智慧因为经营不善,不得不用虚增利润的方式美化财务报表。在2015年股灾前,一批高管陆续坚持套现。到了2016年,证监会才对其开出罚单。可是,这罚单相比高管坚持套现所获暴利简直不值一提。

    根据证监会公告,对大智慧责令改正,给予警告,并处以60万元罚款。对大智慧董事长张长虹给予警告,并处以30万元罚款。其他一些高管的罚款在3万元至20万元之间。但高管坚持套利规模就达上亿级别,对着这份罚单,想必大智慧的高管们都在偷着乐。

    回顾历史,此类案件比比皆是,处罚力度之轻令人难以想象。笔者翻阅《证件法》发现,详细列示罚款金额的条款无非分这么几个档次:3万元、30万元、60万元、300万元、不当所得的一倍至五倍。其中,罚款级别要达到300万元甚至一倍至五倍不当所得的层次,至少需要诸如操纵市场这种性质的定性。其他违规舞弊处罚基本是30万元或60万元封顶。

    实际上,许多媒体极力鼓吹的“顶格处罚”在那些“妖精”、“野蛮人”面前连拔根毛的程度不如。

    为什么会变成这种情况?经笔者调查发现,根本原因出在立法层面。

    《证监法》自1998年12月诞生以来,前前后后也经历了多次修订。但是,那些所谓的修订都是对于定性层面的修改,对于牵涉到详细罚金的实质性修改根本没有。换而言之,如今《证监法》对于违法行为的处罚力度依旧停留于上世纪末水平。经济发展与监管法律脱轨是导致我国金融犯罪成本越来越低的主要原因。

    经济在发展、财富在增加、物价在提高,可偏偏处罚额度却没有跟上。30万元、60万元在上世纪末可能是笔巨款,但放眼当下,对于国内高净值人群而言,即使100万元的罚款又何足挂齿呢?更何况才区区的几十万元。

    立法跟不上是何原因值得寻味。股市是一个交易场所,对于企业而言开辟了新的融资渠道;对于投资者而言,多了一种投资选择。从股市发展的角度考虑,要做大就需要不断的IPO,“业绩”决定了管理层的升迁。而国内现状是许多企业不靠造假、包装根本拿不出手。在此背景下,只有妥协方能完成指标。所以,在一定程度上,真要严打、严抓的话,股市就会变成一潭死水(因为我国企业质量过关的凤毛麟角)。水至清则无鱼的道理大家应该都懂。

    另一方面,股市是靠资本捧场才能搭台唱戏的平台。没有资本的追逐、炒作,股市将缺乏活力。2015年千股跌停后,股市曾陷入了一段“沉睡期”,波幅收窄、成交走低,这是典型的资本缺失现象。股市要是一直这个样子,那也没人参与了。

    不过,企业与资本对于股市而言固然不可或缺,但“韭菜”们就活该倒霉吗?投资有风险,如果是正常投资盈亏怨不得任何人,在资本游戏中有着“二八”定律,以“韭菜”们的水平基本都在那“八”里面。但是,在不公平的环境下,只要群魔一乱舞,基本上“韭菜”们死一片。监管法律的精神原本应该是确保市场的公平性与公正性(笔者不主张所有人在股市中都赚钱,投资本来就有风险,自负盈亏是基本常识),当初股市创立时的目的肯定不是为了割韭菜吧。

    许多“韭菜”在遭遇这种事件时,其表现出来的容忍度也着实令笔者惊讶。纵观如今的媒体舆论,无不为这种无伤痛痒的处罚较好称快的。可能,这正是一种心理安慰剂的反应,过程本身代替了实质。从赵薇事件的舆论反馈来看,主流声音还是一片叫好。对此,笔者其他不想多说,引用最近正在重温的一部电视剧桥段来阐述吧。













    金融犯罪说到底是求财的犯罪行为。对于这种犯罪,没有实质性的惩罚措施是绝对不可能杜绝的。“为了300%的利润,资本家可以践踏世界一切。”如果真心想要控制金融犯罪,就必须在罚金方面发力。而且,制裁程度必须是能让他们感到切肤之痛。

    美国犯罪率挺高,但金融犯罪率根本不高。原因在于美国的法律对于经济犯罪的事后处罚程度之严厉让人望而生畏。为了一笔内幕交易,资本家需要冒着倒贴钱的风险;为了操控市场,资本家需要冒着倾家荡产的风险;为了抢夺他人公司,资本家需要冒着抄家坐牢的风险。

    国内这种处罚力度在国外看来根本谈不上处罚。从这种角度考虑,我国不对外开放金融市场其实是对的。国内这种环境简直就是犯罪天堂,对于华尔街金融大鳄而言是天上人间。

    上述惩处案例中,罪犯看似得到了法律的惩罚,但这种程度的处罚从某种意义上而言只是为了帮老百姓顺顺气,根本谈不上对犯罪行为的威慑。以后该怎么干还怎么干,冒着几十万的风险,能赚几千万、几个亿甚至几十亿,何乐而不为呢?如果东窗事发被揭穿,只要施舍一些零钱就能平息众怒。可能会有人说,钱不重要,惩罚本身已经足够代表一切。而笔者认为,这种想法荒谬至极。









    正是因为法律惩处不到位,如今,赵薇的老公黄有龙得了便宜还卖乖,居然还要申诉。这就是此前过分纵容所产生的结果。做贼的反而有了自信、有了底气,这是多么可悲、可笑的现象。

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    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 18:23:01    android
       沙发
    赵薇这只“貔貅”胃口大得很,合理处罚应该是——罚款3000万+终身禁入股市。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 19:30:08    跟帖回复:
       第 3
    你说的非常有道理,南翔小笼真的比一般小县城的小笼汤包味道差多了!不知道他们为什么不做一点改进?这个又不是高精尖的东西!可能有点自大吧!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:20:03    iPhone客户端
       第 4
    笑死哥了,君不闻某会罚单34亿元,这张罚单在那个世纪
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:28:54    android
       第 5
    切实保护中小投资者利益
    回帖人:
    geyin  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:34:48    跟帖回复:
    6
    说的有理,但是落实得到更高级别层次决策
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:36:47    iPhone客户端
    7
    等同于赵小姐腿根部掉了一根有尖头的毛。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:40:04    跟帖回复:
    8
    楼主真知灼见,顶起!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:42:12    跟帖回复:
    9
    如同反贪,权力之下的股市的问题,比贪污问题小么?大!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:45:08    跟帖回复:
    10
    像赵薇这台事在美国会怎么处罚?
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:46:40    跟帖回复:
    11
    如同反贪,权力之下的股市的问题,比贪污问题小么?只大不小。
    股市问题,归根结底是钱的问题。在赌场做老千被逮到,是怎么处罚的?
    钱多了干什么?这也是一个问题。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 20:58:09    android
    12
    犯罪成本低的原因是法律是由既得利益者与罪犯共同制定的。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 21:05:14    跟帖回复:
    13
        等同于赵小姐腿根部掉了一根 毛。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 21:05:57    跟帖回复:
    14
        等同于赵小姐腿根部掉了一根 毛。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/14 21:12:44    引用回复:
    15
    转至第10楼第 10 楼 bjbzc89 2017/11/14 20:45:08  的原帖:像赵薇这台事在美国会怎么处罚?这样的事美国没有处罚,因为,根本不会发生。
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