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[原创]人民币升值使中国乃至外汇储备蒙受重大损失吗?
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样条曲线 于 2014/7/4 14:10:05 发布在 凯迪社区 > 经济风云
               人民币升值使中国乃至外汇储备蒙受重大损失吗?

              赵纪平   (常用笔名lifter16888,样条曲线等)

    当安倍在2012年及2013年交替行将上台时,便试图以大幅贬值日元克服其经济困难并声称“一个强大的日本回来了”的时候,则30年前首创“多体样条函数”系统【1】【2】(可在360搜索查看)的笔者第一时间指出日元大幅贬值只能重创日本经济,并使中国GDP迅速超过日本两倍【4】【5】。结果不出笔者所料,2013年日本GDP不仅暴失1万亿美元而且日本贸易逆差创历史新高【6】【7】,特别对我国贸易逆差同比也创历史新高达到17.8%!

篇幅所限,这里仅讨论过去弥漫在学界的一个错误理念进行批驳。

下面以问答形式阐述:

【问1】: 人民币升值会使外汇储备缩水吗?

【答1】:一些金融类书籍对有关升值使外汇储备缩水的描述大体一致:升值后,如果把外汇储备的数万亿美元都兑换成人民币,就会比升值前少换多少亿人民币,而这少换的人民币就是升值后导致外汇储备缩水造成的损失(而这种损失多被说成是让西方拿去甚至抢夺去了)。笔者在2005年的【9】及2008年【10】就是批驳这种缩水观点。

笔者在【9】就指出升值后汇兑损益是双向的。外汇储备的美元几乎每一天都处于流入与流出状态。如果升值后外汇储备【净流出】数万亿美元(过程:人民币持有者兑换外汇)会使中国比升值前损失数万亿人民币,并把这称为外汇储备因此而缩水的话。那么如果升值后外汇是【净流入】数万亿美元(过程:外汇持有者兑换人民币)。外汇储备的数万亿美元岂不等于是同比少付出数万亿人民币换取的吗?就应该称外汇储备因此而溢水(用此表示缩水的反意)。

事实是,2005年在汇改后持续升值下我国就有3万亿美元不断【净流入】我国,即外汇储备不断处于溢水状态。所以升值后导致数万亿美元【净流入】使外汇储备溢水是事实,而升值后导致数万亿美元【净流出】使外汇储备缩水是臆造。

顺便说几句:人民币是中国的本币,基础货币的主要持有者就是中国(人)。即使退几步讲按照“缩水论”者所说升值就使外汇【净流出】使银行少换人民币(外储缩水),那么升值后用更少人民币换到美元而受益的不还是中国(人)吗?这就使【外汇储备缩水】的说法毫无存在的意义。也意味着中国必须使已成我国负担的4万亿美元外储加速流出助推中国崛起而造福中国人提供了切实保证,后面还要提到。

【问2】:也有许多学者把缩水概念延伸到对外投资及我国持有美债上的缩水。他们可以举例:如果中投在1:8的汇率下向国民发4000亿人民币债券以便购买央行的500亿美元,然后中投用这500亿美元买美国的公司债券。假定过了一段时间中投在国外不赚不亏但人民币却升值到1:4了,然后中投到商业银行用500亿美元仅能换回2000亿人民币,这不是中国损失2000亿元了吗?

【答2】:这不是由于人民币升值了,我国就损失2000亿,而是由于升值我国商业银行赚了2000亿,中投亏了2000亿!因为,中投在1:8汇率下用4000亿人民币向商业银行购买500亿美元(商业银行收4000亿人民币),在不亏不赚回来后,人民币升值到1:4,此时中投拿500亿美元向银行仅能换回2000亿人民币(银行仅付出2000亿人民币),即银行开始收到的是4000亿人民币,升值后仅需付出2000亿人民币。

关于升值使外债缩水的言论也属于类似情形,均属无稽之谈!

【问3】:上例即使国家没受损失,而是银行在此情形下多赚了。那么还是中投亏了,如何避免这种损失?

【答3】:如果消除巨额外汇使用单位的购汇及结汇通过银行就可解决投资单位由于汇率变动而造成的汇兑损失。为此我写了【14】,即把部分外汇划归财政部消除巨额用汇单位由于汇率变动引起的汇兑损失。

表面上看不行,因为外汇储备只是结汇者的抵押品,是可以被人用外汇占款挤兑走的。但是我国外汇占款基本等量与基础货币【12】【13】,而基础货币却对应着整个国内市场,如国民日常生活所需现钞及企业现金流量等对现钞的需求使得我国的基础货币已经被市场需求所绑定。换言之,国民就不可能在某时一窝蜂的去挤兑外汇。否则老百姓及企业还生存不了?具体的可参见【14】,另一好处是杜绝了巨额用汇单位通过社会募集资金再向央行购汇的繁琐过程,同时消除了社会压力。当然央行还保留相当一部分外汇自用。如果在上述基础上有更好的想法,那就智者见智了!

【问4】广泛流传这么一个故事:一老外到中国待了一段时间后,正好人民币升值一倍。这老外用余下的人民币换回来时的所有美元,意味这老外在升值后在中国白吃白喝白玩了一趟,这怎么理解?

【答4】:这只能说谁明手里的人民币多,谁就是人民币升值的受益者。那么谁手里的人民币多呢?当然是中国(人),中国2014年出境游的人将超过1亿人次,如果同样假定人民币升值一倍,意味着中国人比升值前在国外相同的花费要节余一倍的资金。不妨算算来华的老外多少人,出境游的中国人多少人,就知道仅旅游上谁赚翻了,谁享受翻了!拿一杯水和一池子水比较必然会惨败!前几年日元持续年年大幅升值,也没见到在此期间老外就蜂拥跑到日本白吃白喝白玩去了。

【1】多体样条函数 (Ⅰ) 中国科学院《应用数学学报》 1982年03期
【2】多体样条函数 (Ⅱ)  河南省科学院学报  1984年01期
【3】中评社香港:日本操纵日圆贬值 血腥掠夺中国一万亿! (2013年2月19日)
【4】“安倍经济”将反证低汇率给中国带来的伤害!(2013年1月9日)
【5】“安倍经济”将使中国GDP迅速超过日本2倍!(2012年12月19日)
【6】2013年日本等国经济蒙受重创看贬值本币的危害 (2014年4月24日)
【7】解码2013年日本GDP暴失1万亿美元 (2014年2月24日)
【8】人民币与强国 (1)——(5) (2003年 — 2005年)
【9】人民币升值后外汇储备会蒸发吗? (2005年7月23日)
【10】人民币升值不导致外汇储备缩水 (2008年7月22日)
【11】关于升值涉及利益集团利益纠葛的讨论! (2011年2月21日)
【12】为何外汇占款会多于基础货币总量及对M2的影响 (2014年5月18日)
【13】我国M2余额=外汇储备增发的广义货币余额  (2014年5月15日)
【14】部分外储划归财政部,提高外汇使用效率! (2014年6月10日)

此贴已经被作者于 2014/10/20 23:11:41 编辑过

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    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/4 16:08:29    跟帖回复:
       沙发
    特别说几句:如果日本的基础货币把其外汇储备全部挤兑完,它还剩下近一半的基础货币。而我国的基础货币(约等量与外汇占款)如果挤兑完外汇储备的外汇,则市场上就基本没有基础货币了。即在挤兑外汇情形下,我国“挤兑能力”相对而言是较弱的。就是说将我国部分外储划归财政部是可行的,或其它形式可被“自由使用”的外汇是有保障的。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/4 22:24:09    跟帖回复:
       第 3
    【问】:那么有专家指如果别国贬值本币(被动贬值也罢),而中国不贬值人民币那么出口就没有价格竞争优势了?

    【答】: 贬值使下游产品具有贱卖商品的价格竞争优势,升值使产品质量提高具有价格上涨优势,因为升值后必然迫使厂家在改进质量上下功夫抵消升值带来的价格冲击。如果不加以升值保留优秀产能淘汰落后产能,那么我国不久就会由于产能超级爆棚而出现整个产业的集体倒闭潮,最终将导致经济彻底崩溃!

    那些后起的发达国家新加坡,韩国,澳大利亚等哪个不是本币计算的高速发展加上本币对美元不断大幅升值而实现崛起的?我国学人习惯称日本上世纪八十年代由于升值搞残了日本。但是那整整10年日本以反映综合国力重要指标(美元计算)的GDP却增长了近3倍。以出口创汇为名压制升值就是打压中国的崛起,更何况4万亿美元的外汇储备已成了我国的负担(李克强总理语)。现在更应以升值增加进口造福中国人民助推中国强势崛起,严峻的国际形势迫切需要我们如此做。

    平心而论,当一个国家严重缺乏外汇时,应该通过贬值本币贱卖商品甚至贱卖资源以获得急缺的外汇进而增加自己的对外支付实力。但当一个国家外汇储备多到不得不买外国债券来对付时,就应立即采取不断大幅升值来强化自己的金融实力,提高产品质量上的竞争优势,提高本国在国际上的经济地位,给本国的企业及国民带来实际利益。否则只能是延缓自己的崛起速度!
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/5 9:04:56    跟帖回复:
       第 4
    需要指出的是我国的外汇储备已经超过整个非洲的2.3万亿美元GDP总量,目前正稳步向突破南美洲4万多亿美元的GDP总量前进!仅2013年的2300亿美元的贸易顺差就相当于掏空希腊或葡萄牙。当然精英可以说某些国家闹财政危机这是它们金融体系有缺陷的原因,但如不设法以大幅升值来逐年释放数千亿美元推升中国迅速崛起抛掉发展中国家的帽子,那么随着人民币逐渐成为硬通货,这30年辛苦积累起来的天量外汇储备中的绝大部分终将成为花不出去的废纸。即对中国崛起毫无作用同时也将成为敌对势力使中国崩盘的金融核弹目标。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/5 12:54:20    跟帖回复:
       第 5
    你这个论调我不敢苟同。第一人民币对外贬值如果只对中国有损害,为什麽美国频频施压中国要人民币升值。第二你偷换了概念,你把人民币升值当成了拿人民币直接可以到外国购物的购买力。你可知道。你到外国购物消费的外币都是中国企业赚回来的放在央行的钱。你一比一换是你自己国家的事。你拿人民币到外国换不了钱,几比几有何用。除了极小数人出国旅游,购物收益外。大部分人不会受益。还有,由于现在中国的外汇管理体制,往往造成人民币对外升值对内贬值,大部分人会受到通涨损害。第三点人民币升值会损害基础工业和农业,你何以查一下从05年开始到13年,人民币升值与中国农产品(主要是大豆,食用油。玉米)等的进口量。当然人民币币值太低也不行。会造成贱卖资源,以及工农业产品。也会造成进口商品价格昂贵。总之汇率是个极其复杂个问题。平衡最好,过高过低都对本国经济造成伤害。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/5 13:33:37    跟帖回复:
    6
    你的问题过去都有过回答,先回答你的第一个问题。是我2010年写的,现在的数据比那时更大了,比如外汇储备比那时2.4万亿美元,现在已到了李克强都认为是我国负担的4万亿美元了。你先看吧,稍后再把你的其它问题传上来:
    -----------------------------------

    美国为什么要求人民币升值?

    lifter16888 2010 2-18


    由于低汇率,中国的商品太便宜了,美国进口商只需从中国进口就行了。因此美国人民凡涉及到非高精尖产品的工作就不用作了,因为美国人的工作已经由中国人给做了,而我国输美的商品够美国家家开个超级市场了!{见附文1}。对于我国这种粗放型的经济,事实上是由我国巨量的能源与资源的损耗来实现的。

    这样一来,我提供美国市场已几乎达到饱和的物质财富。而美国市场的美元就往中国跑,它市场的资金就短缺。要知道我国已经有2.4万亿美元外汇储备,而美国08年的救市资金也不过最高达到8000亿美元。这样它美国人就害怕。试想去年一年我国新增外汇储备就达4000亿美元。你想,这样下去美国不贫血才怪。所以它就要我国升值人民币,要使它的人民有工作{没工作就还不起类似次贷那样的贷款},使他市场资金减少外流。否则等待它的就将是又一次的金融危机。

    这是它非要中国大幅升值人民币的原因。而我国个别经济学人就认为美国是一个比宇宙还要大的大市场,有永远取不尽的美元。因此只许有顺差决不容许不顺差。因此美国想贸易平衡就是不行,美国要求人民币大幅升值,而我们就要反对,谁让你有一个比宇宙还要大的大市场的,有取不尽的美元的!如果我们反对,而你要制裁我国,那我就要用减持美债等手段加以对付,收回美国市场上的部分美元,使美国市场更加贫血。试想,如果全世界把我国市场2.4万亿X6.82=16.36万亿人民币吸走,我国会立即瘫痪。美国,西方的恐惧不是空穴来潮,更何况它的市场是有限的,不是无限的!

    这里需要补充一点的是:为什么美国不逼迫日元升值呢?那是因为日元已经在08年至09年全球经济萎缩期间已大幅升值日元超过24%了。与要我国人民币升值不同的是,08年西方七国逼迫日本将日元贬值,这是怕日本趁西方经济萎靡不振时利用日元升值廉价收购,蚕食西方国家的经济实体,延缓西方世界经济复苏进程。西方国家不担心我国由人民币升值会侵吞西方经济等,因为在他们看来我国就知道廉价补贴富国还不懂通过升值对西方国家的掠夺。另外一个重要因素是日本虽然也有1万亿美元的外汇储备,但除了其中部分欧元等外币储备外,其中的美元储备几乎全都买了美国债劵,而且还在不断增持。即它获得的美元又回流给美国,因此对美国市场零伤害。这是西方国家对日及对华汇率政策不同的原因。

    当然,我个人认为美国没有完全开放对我国高科技的领域的出口限制是主因。在这方面是我方可对美国出的牌。这是双方都认为这样耗下去对双方都不利时,我方可以对美方出的牌

    但如果没有意识到问题的严重性,这样耗下去的结果就是两败俱伤。


    低汇率对我国的不利影响已经有大量文章加以阐述。升值好处数不完,如增加国力,加速国家发展,改善国民生活,支持我国企业购买国外的资源,实体资产等,重要的还有遏制通货膨胀等等,限于题目及篇幅这里不多说。


    {附文1}:以鞋为例子:2008年我国鞋类产品出口数量85.3亿双,其中对美国出口数量19.5亿双,够美国连婴儿包括在内的人每人摊上7双的了,我在03年文《人民币与强国(3)》就指出每年输美13亿双鞋的后果,现在19亿双了。即过去5年共输美约80亿双鞋,平均每人即使按3亿人口算也必须买26双才能售完,一个5口之家就是130双鞋!就是说过去5年输美国的鞋类够美国每个家庭开鞋店的了!这都是国内在浪费资源,互相为出口竞价的血拼下产生的。这仅是鞋类,还有玩具,可以使全美每个家庭建一个玩具店,纺织品更是补贴美国的大户,5年来输给美国平均每个家庭的纺织品可以论吨算了,还有.....实际上我们已经使美国每个家庭可以拥有一个包括鞋店,纺织服装店,玩具店,杂货店等的小型超级市场。

    {附文2}:美元被我国加速吸走,引起美国市场失血,引起金融危机。美国闹金融危机当然全世界(含我国)来自美国的订单就会减少,就必然导致我国巨多的落后下游企业破产。它的市场就那么大,你即使就算白给它再也容纳不了。美国不是外星球,你可以年年出口增长它都可以接收,你落后企业可以扩张到一亿家,导致国家以下游企业为主,始终贫穷。我国可以每年出口美国光鞋类就可以达1千亿双。但不是的,美国不是外星球,你出口光鞋类就够美国家家开鞋店的了,开超级市场的了,你还怎么增加出口?还怎么不内部血拼压价争抢出口份额,你的工厂怎么不会是血汗工厂,国民收入怎么能上去?经济危机来了,那些低汇率派生的下游企业能不破产吗?



    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/5 21:13:35    跟帖回复:
    7
    人民币升值使中国乃至外汇储备蒙受重大损失吗?

    毛左最喜欢。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/5 23:43:49    跟帖回复:
    8
    回5楼你的第二个问题中的通胀问题,我写过《 升值遏制通货膨胀5大功效》,自已在网上查看吧。对于国家企业由于升值受益的情形,已写过许多。楼上主楼参考帖子就有。就算你说我国每年出国1亿人次是极少数人的事。的但事实上中国游客是可以用银联卡直接到国外购物的。比如你可以了解一下目前银行卡直接在国外消费的情形:

        如果卡号是以开头的那么就是一张银联标准卡持这样的卡您可以在境外包括香港澳门日本韩国新加坡马来西亚泰国澳大利亚新西兰美国法国德国英国瑞士等国家和地区消费只要境外ATM 或POS 终端上贴有银联标识则确定可以受理银联卡消费时没有手续费中国银联将采用当日的市场汇率将当地交易货币金额转换为人民币扣账 。

        如果是以开头的工行卡那就是一张国际卡上面应该同时有银联和一个国际信用卡组织的标志如Visa或Master持这样的卡除了可以在标有银联标志的POS和ATM机上使用外还可以在标有这个国际组织的POS和ATM机上使用使用范围会更广不过要注意的是如果持卡人刷卡是在国际组织的POS和ATM机上消费就需要支付货币转换费和跨境交易费也就是i说如果您持有的是一张国际卡最好选择银联系统消费这样比较省钱

    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/6 15:57:19    跟帖回复:
    9
    那么正向笔者在主楼【答1】所说,自2006年后,我国在持续升值下,外汇储备一直处于溢水状态(缩水的反义)。外汇储备越滚越大,已成了我国的负担。但外汇储备在我国的作用,正如笔者在文《为何外汇占款会多于基础货币总量及对M2的影响 》所说:

    “..............因此,是外汇占款派生了几乎所有(如果不是全部的话)中国M2余额。是外汇占款拉动了中国经济并创造了中国经济奇迹,是外汇占款促成了中国的通货膨胀。是外汇占款改变了中国的一切·。一切的一切,不论是好的还是坏的,不论你喜欢的或是厌恶的,都是它 —— 外汇占款产生和创造的!”
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/6 16:53:57    跟帖回复:
    10
    造成外汇储备居高不下的原因是强制结汇的垄断行为,为何不允许放开汇率管治藏汇于民?这里面猫腻大了,涉及银行投放基础货币的杠杆率被放大7倍,15倍,甚至30倍,美金才是人民币的锚,m2货币超发才是二次劫掠民众财富的秘密所在。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/6 23:11:01    跟帖回复:
    11
    前不久网上关于分下一些外汇给民间,就是藏汇于民。但后来外汇局的否定了可能性,说是外汇储备不能动云云。但如果按照【答3】 能腾出部分“可自由使用”的外汇就是可行的。但还是免不了一场争论!
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/7 10:40:02    跟帖回复:
    12
    2012年底至2013年初那些在日元要大幅贬值时在银屏上大谈日元贬值会重创中国经济利于日本的所谓专家,事实一次又一次的证明了他们当初的预言或认识完全是杞人忧天,没有一句话是正确的。但这些人就是能拿着国家的高薪在媒体上一而再再而三的大放厥词,稍后一次又一次的证明他们是错误的。这也难怪,中国的金融类书籍很多都是错论百出。因此杜绝“专家”们循环式犯错必须对书本上的东西彻底纠错。.
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/7 16:48:58    跟帖回复:
    13
    幻想依靠大幅贬值提升贸易利益,更是天方夜谭。在文《2013年日本等国经济蒙受重创看贬值本币的危害》以我国为例分析了如果贬值15%情形下的出口,我国企业及银行总体先行白送外商3000亿美元。以此说明了为什么2013年日元暴跌使日本贸易蒙受重创的原因。.
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/7 20:59:56    跟帖回复:
    14
    不要以为2013年日元大贬一次,那么如果它再人为大升一次不又来了吗?没那么容易!安倍这么一搞,10年日本GDP也未必能回到2012年的水平。

    我国在上世纪80年代人为5次大幅·贬值人民币,从 1 :1.5  到现在的 1:6. 2  左右,想打回1980年的 1:1.5 吗?没那么容易。别说什么上世纪80年代人民币被高估,不是的,那时每当我国经济增长超过 10%,同时贸易顺差超过10%,人民币就要大贬一次。这不是人民币被低估的问题,否则为什么经济高速增长同时贸易高顺差呢(有心者,可以查一下那时的数据)。就是那时经济学人和现在的一样,就认为本币计算的经济增长必会使得国际经济地位自热而然的就提高了,与汇率变动无关。这是错误的!.
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2014/7/8 10:15:53    跟帖回复:
    15
    不论安倍跟谁学的,日元2013年大贬值,到2020年之前日本也未必能打回2012年的GDP。希望中国学人能以此为戒!
    453391 次点击,820 个回复  1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ... 55 下一页
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