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样条曲线
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[原创]人民币升值是抑制通胀的有力手段!
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样条曲线 于 2017/11/17 22:03:39 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    人民币升值是抑制通胀的有力手段!

    赵纪平  (常用笔名:样条曲线,lifter16888等)

    2017年11月17日

    早在2009年前后,笔者就针对某些学人对通胀存在模糊认识进而提出升值遏制通胀的观点【2】-【4】。过了7年,这里进一步修改缩编为升值抑制通胀4大功效如下:

    本文在叙述人民币对美元汇率从某点位升值到某点位,比如说从人民币对美元汇率6升值到汇率3,是指经过一段时间(或几年)由持续升值过渡到3。下面假定从6升到3,只是便于理解。但对于升值幅度较小情形也可类推出稍小正面效果。

    (1)升值使热钱进入中国成本加大从而减缓通胀预期

    人民币对美元汇率6下,1000亿美元热钱流入我国可换6000亿人民币,人民币汇率升值到3,国外投机者仅可换3000亿人民币,即少换3000亿人民币。升值后热钱成本加大,多达3000亿人民币!同时,上例在升值后由于热钱比升值前少换3000亿人民币流入入市场,这本身就减缓了通货膨胀预期。

    (2)升值带动国内商品价格回落从而减缓通胀

    由于我国近年每年平均要进口2万亿美元的商品【5】,在人民币汇率6下,国内进口商每年总共要花12万亿人民币到商业银行换取2万亿美元支付国外出口商,在人民币汇率3下,国内进口商总共只需花约6万亿人民币去银行换取2万亿美元。这在人民币汇率3下,进口少花的6万亿人民币即是最终体现在商品价格下降上。即从汇率6到3下,这一过程导致进口商品价格持续下跌而使消费者累计少花6万亿人民币。而每类进口商品的下跌,又带动了同类本土商品价格的下跌。如果非如此,除非某类本土商品比进口同类商品性价比更高!即升值(或保持升值状态的汇率)使得国内商品总体价格上涨预期回落,因此,升值使得通胀预期得到减缓。

    对于相反由贬值造成的通胀及其后果还可以参考【6】。

    (3) 升值减缓M2增速过快引起的通胀

    考虑顺差情形(热钱也可类似考虑),外贸顺差过大引起基础货币投放过多。比如我国2016年贸易顺差达到5100亿美元。要对冲这5100亿美元收入,当年央行必须投入3万多亿外汇占款。再通过货币乘数的作用,则使M2增加了十几万(有些人称之为央行印钞),即每年数千亿贸易顺差最终导致了M2增速过快。因此,要遏制M2增幅过快,就要通过遏制顺差过多来考虑。上述M2中新增巨额资金相当大部分就进入楼市,这也是我国房价居高不下的主因 {注:房价不计入CPI(在CPI中无显示)}。不解决贸易顺差巨大的问题,房价就不可能轻易落下来。即使强力调控打压房价,那么巨量的资金也会流向百姓生活的其它方面,照样给百姓生活带来困扰。

    所以用人民币升值尽可能的实现贸易平衡以此减缓M2增速过快就是硬道理!

    (4)升值可以抵御国际大宗商品提价传导我国的通货膨胀

    比如美国烂印钞票(如所谓量化宽松),巨量美元流入国际市场,导致国际大宗商品价格暴涨。从而使我国进口商在购买这些国际商品成本加大,由此这些商品在国内市场上价格随国际市场价格飞涨而飞涨,这就是所谓的传导性通货膨胀。但是如果人民币升值特别大幅升值后,国民就会免受此通货膨胀困扰。

    比如在美国滥印钞票下,使某类商品在国际市场价格上涨5%。我国进口商要花比这类商品涨价前多约5%的人民币在商业银行购买外币(多以美元为计)以应付这类进口商品的涨价。自然最终导致这类商品在国内市场价格上涨约5%。

    那么此例中,能否使我国进口商在美元对大宗商品贬值后不多花5%的人民币在银行购买外币,以便使其在随后国内市场不涨价呢?

    答案是只要人民币对美元升值5%加以对冲,我国进口商就能用商品涨价前相当的人民币在银行购买多出5%的外汇以便支付国外出口商(注:即使升值小于5%的幅度,也可抵御约同等幅度的商品涨价)。中国只有适时升值人民币才能减少上述传导性通胀对国民,企业的冲击!这里要指出的是如果国际大宗商品价格上涨,人民币应该对美元升值而不是贬值。这一点中国学人应该学学安倍上台前的日本!

    -

    附注:

    最后可以参见一些国家(如委内瑞拉,津巴布韦等等)本币大幅贬值后必然伴随着急剧的通胀,以及日元长期升值导致的多年通缩来考虑。

    需要指出的是:就我国而言,如果说升值就能完全杜绝通胀,那也不现实。就像上面的(2),即使人民币对美元汇率为3,那么2016年仍然有5100X3 = 1.53万亿由顺差引起的人民币净流入国内市场(再由此产生的M2更为可观),只是比人民币汇率6下的M2增幅减少了一半而已。只有大幅升值才能有力的减缓巨额顺差引起的通胀。前些年,有学人发明了“对外升值,对内贬值”的误读,与其说这类发明者是天真倒不如说是无知更为恰当(央行为克制通胀,常以紧缩银根为对冲,但有时还不足以完全克制通胀。学人们是否以此而发明“对内紧缩银根,对内通胀”呢?)。

    参考:

    【1】人民币贬值就是全国在补贴出口企业!

    http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=11103605&boardid=3

    【2】用什么方法是遏制通货膨胀或其预期的有效方法?  2009年8月

    http://blog.sina.com.cn/s/blog_44f41f380100eqfa.html

    【3】遏制通胀助推中国崛起,应不断加速升值!   2010年12月

    http://bbs.tiexue.net/post2_4652283_1.html

    【4】升值遏制通货膨胀5大要素    2010年12月

    http://m.tiexue.net/touch/thread_4695950_1.html

    【5】李克强:未来5年中国进口商品达10万亿美元http://finance.sina.com.cn/stock/t/20151124/133523837190.shtml

    【6】人民币贬值就是全国在补贴出口企业

    http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=11103605&boardid=3


此贴已经被作者于 2017/11/18 8:51:26 编辑过

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    回复 | 引用 | 举报
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/17 22:29:17    跟帖回复:
       沙发
    我来自火星刚到地球什么都不懂。。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/17 23:45:01    android
       第 3
    非人哉
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/18 18:22:21    跟帖回复:
       第 4
    中国经济实力超高速发展的时期恰为2005年人民币汇改后直到2013年人民币升值超33%,由此使得中国经济实力迅速超过数个发达国家从而直逼美国!经济发展加之人民币升值也决定了中国经济力乃至国际地位的空前提高!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/18 23:51:47    跟帖回复:
       第 5
        支持楼主观点,希望有关专家能进一步论证!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/19 8:03:11    android
    6
    出口怎么办?关乎国计民生的进口怎么办?大量资本外逃怎么办?
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/19 21:59:13    跟帖回复:
    7
    出口怎么办?进口怎么办?最好是尽可能的实现贸易平衡,在主楼(3)都已经提到了。
    贬值预期必然导致资本外逃,这是毋庸置疑的!

    回帖人:
    A18
    | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/19 23:17:58    iPhone客户端
    8
    升到1:1就三花聚顶,爽歪歪了。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/20 8:30:56    跟帖回复:
    9
    听过人民币对外升值,国内贬值么?
    中国应该保持的是:进出口平衡,
    进出口平衡,就没有理由再多印钞票了。
    可他还是想印,咋办?
    没有强大的外汇管理系统,和强制购汇,
    人民币早就贬值了,
    还升值?
    现在是人民币兑换美元,有价格,没东西,不准你随便换。
    为此,都把十几年辛辛苦苦的人民币国际化后退了。
    美联储缩表,你讲讲啥意思?
    美元加息啥意思?
    特朗普减税,啥意思?
    都是让国际投资流入美国。
    原油由100美元一桶降到34多美元一桶,
    那叫输入性通缩,
    你的人民币都没通缩,而且房价暴涨。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/20 8:31:07    跟帖回复:
    10
    听过人民币对外升值,国内贬值么?
    中国应该保持的是:进出口平衡,
    进出口平衡,就没有理由再多印钞票了。
    可他还是想印,咋办?
    没有强大的外汇管理系统,和强制购汇,
    人民币早就贬值了,
    还升值?
    现在是人民币兑换美元,有价格,没东西,不准你随便换。
    为此,都把十几年辛辛苦苦的人民币国际化后退了。
    美联储缩表,你讲讲啥意思?
    美元加息啥意思?
    特朗普减税,啥意思?
    都是让国际投资流入美国。
    原油由100美元一桶降到34多美元一桶,
    那叫输入性通缩,
    你的人民币都没通缩,而且房价暴涨。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/20 12:46:46    跟帖回复:
    11
    人民币贬值就是全国在补贴出口企业

        http://club.kdnet.net/dispbbs.asp?id=11103605&boardid=3
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/20 20:36:31    跟帖回复:
    12
    要指出的是:就我国而言,如果说升值就能完全杜绝通胀,那也不现实。就像主楼文的(2),即使人民币对美元汇率为3,那么2016年仍然有5100X3 = 1.53万亿由顺差引起的人民币净流入国内市场(再由此产生的M2更为可观),只是比人民币汇率6下的M2增幅减少了一半而已。只有大幅升值才能有力的减缓巨额顺差引起的通胀。前些年,有学人发明了“对外升值,对内贬值”的误读,与其说这类发明者是天真倒不如说是无知更为恰当(央行为克制通胀,常以紧缩银根为对冲,但有时还不足以完全克制通胀。学人们是否以此而发明“对内紧缩银根,对内通胀”呢?)。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/21 8:13:03    跟帖回复:
    13
       汇率政策:如何锻造出超强的中国!?

        赵纪平 (常用笔名:lifter16888,样条曲线)

        2017年11月17日

        先从安倍人为大幅贬值日元给日本带来什么说起。日元大幅贬值后,日本GDP在2013-2015年期间暴走1.8万亿美元,尽管日本经济在此期间是增长的【1】。日本2013年至2014年连续两年外贸逆差创历史最高记录【2】【3】。那么对华贸易呢?日本对华贸易不改对华贸易赤字,其中两年对华贸易逆差创历史最高纪录【4】【5】【6】!

        安倍上台制造大幅贬值日元后,日本在全球的经济地位和贸易都受到重创!所以,当初在安倍声称要大幅贬值日元使中国经济学人一片哀鸿遍野的情形完全是杞人忧天。也证明了中国主流学人们从1980年以来就是用完全错误的思维方式及知识来理论中国的。在安倍2013年初上台时要大幅贬值日元,唯一能够做出正确判断,并力排众议的就是笔者【7】【8】。

        那么为什么安倍人为大幅贬值日元后没给日本带来贸易顺差相反却是是创纪录的逆差呢?国际贸易不仅有出口也有进口,二者相辅相成并存与对外贸易中,助推出口肯定使进口遭到打击。如果用贬值1%来计算,那么本来贬值前出口应获得2万亿美元的商品则会由贬值而减少约1%的美元收入,即贬值后仅能获得1.98万亿美元。即比不贬值1%少了200亿美元收入。

        有文指出:2016年人民币全年贬值6.83%【9】,2015年我国出口额为2.27万亿美元【10】,2016年出口额为2.1万亿美元【11】,即2016年比2015年减少收入1700亿美元。而贬值6.38%造成超过1300亿美元的损失则包含在这1年出口额减少1700亿美元中。

        事实证明,贬值并非有利出口。从日元大幅贬值给日本贸易带来连续两年创历史纪录的逆差,到中国汇改人为制造的贬值而给中国出口带来的损失都说明了这一点。后面我们还将谈到大幅贬值人民币给中国带来的灾难!

        这就相当于国内商场,在重大节日为促销而对一些商品大幅降价,同样多的商品虽然降价后收入会下降,但可以从数量上促销盈利,即所谓薄利多销。但如果即使在平时也把不断降价视为常态,商家非亏死不可!而且如果考虑通胀因素,绝大多数商品每年还要上涨。那么相对于国际贸易,也是如此。近40年来一味的强调贬值有利出口,出口企业利润不仅低而且还有的亏损【12】【13】。那为什么出口企业年年还要喊叫要人民币贬值呢?

        因为上述由于贬值造成的损失,则由全国人民来承担【14】。而出口企业却可以用出口得来的美元从人民币贬值中获得汇兑收益。即出口商用出口得到的与贬值前同样多的美元换取更多的人民币,贬值照成的出口损失则是由全国人民来勒紧裤腰带填补。这也是为什么改革近40年,出口企业年年在喊叫要贬值的原因,我们的经济学人们则为出口商摇旗呐喊。我们的主流经济学人从不关心无节制的贬值即不利于出口更是对中国百姓的伤害。

        这也难怪,改革近40年外汇占款绝大多数款项进入了出口商的腰包(比如2016年贸易顺差5100亿美元,那么3万多亿的外汇占款全部进入出口商的腰包),全国人民供养了南方经济。这也造成南北经济发展极不平衡,南北贫富差距加大。总有人说解放前的重工业区东北萎靡了。什么原因?各位看官,现在由你说!

        现在让我们看看大幅贬值给中国建国以来带来的最大灾难吧:

        中国上世纪八十年代数次大幅贬值人民币,把中国带入崩溃的边缘。人民币从1980年对美元平均汇率1.49跌到1990年的4.7832,贬值高达3.21倍!如果说近年安倍人为贬值日元都使日本3年失去1.8万亿美元。那么中国八十年代的数次人民币累计巨贬3.21倍,则给中国带来的结果就是灾难性的!经过数次大幅贬值人民币的中国人均GDP在1988年仅400美元左右。而这么点的人均GDP却被媒体不断刷屏的“高速增长”所掩盖掉。这400美元的人均GDP与美日每年超过2万美元的人均GDP形成天地之别。同时由于人民币巨贬使得中国1988年及1989年连续两年通胀率都超18%。这给中国知识分子带来痛苦,绝望及愤怒的情绪。即然是高速增长的经济,那么自然就是国体问题了!?始作俑者们可以毫不脸红的混入1989年的那场风波中。他们犯错,整个国家却要付出代价。本来当时中国同西方的关系正趋于快速发展中,军事合作,经济合作如火如荼。但始作俑者们的犯错,极大地延误了中国现代化的进程!

        中国真正快速崛起的时候正是2005年7月21日19时,央行宣布美元对人民币官方汇率由8.27调整为8.11,而紧接着的升值预期导致人民币开始步入持续升值节奏。人民币从2005年8月汇改前的汇率8.27到2013年的人民币对美元平均汇率6.1932,人民币对美元汇率升值幅度约33.53%。中国经济实力以汇改为节点开始了飞速发展。人均GDP也从2005年的1732美元暴涨到2013年的7081美元,涨幅超过4倍!(注:这里参照的均是IMF公布的人均GDP结果),无疑这期间的高速经济增长也起到重要作用。但是在这8年正是中国自改革开放以来人民币升值幅度最大的8年。人民币升值在此期间对中国崛起的作用毋庸置疑!
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/21 15:10:18    跟帖回复:
    14
    黄奇帆呼吁改革外汇管理体制:央行被外汇占款绑架
    2017年11月16日10:46 新浪财经

    http://finance.sina.com.cn/money/forex/2017-11-16/doc-ifynwnty3400145.shtml
    --------------------------
    我说,归根结底央行还是被贸易顺差绑架了!
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/11/21 21:03:13    跟帖回复:
    15
    既然每年数千亿贸易顺差最终导致了M2增速过快,那么顺差就是源头了!
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