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[原创]美国减税中国激动啥?又是此地无银三百两
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财经上帝视角 于 2017/12/6 17:14:37 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    上周末,你的朋友圈有没有被下面这张图刷屏?

    

    美国参议院上周六午夜通过了大规模税改方案,这份方案包括约1.4万亿美元减税措施,将把企业税率从35%削减至20%,重塑跨国企业课税规则,并暂时降低个人所得税。参议院多数党领袖麦康奈尔在上周五接受采访时表示,最后所有人都达成一致,大家对于能够为美国人民争取的结果感到非常兴奋。方案中20%的企业税率将使美国再次获得全球竞争力,并给中等收入人群提供大了量税收减免。

    特朗普减税方案正式落地,美国再次掀起了全球巨浪。美国这次减税可以说是颠覆式的,有钱人成为主要受益者。

    然而,这条消息让位于太平洋彼岸的中国不淡定了。国内舆论媒体纷纷把这则新闻置于头条,紧跟其后的是一大堆关于美国减税的评论。笔者粗略看了十几篇评论文章,无非两方面:一、美国减税并不利好本国经济;二、美国减税对中国影响不大。有趣的是,这一幕与2年前人民币汇率大战时一样,我方舆论阵营为了维护市场稳定反而弄巧成拙,过多的发声暴露了自身的担忧。

    美国减税后,到底对美国经济是好是坏呢?笔者罗列正反两方面影响,至于结果由各位自己思考。

    正面影响

    减税新方案实施后,配合美联储加息及缩表政策联动。美元走强是可以预见的。2016年,随着美联储开启加息路径后,全球曾发生过一次资本虹吸现象。特别是非洲一些国家如尼日利亚,甚至出现了“美元荒”,由于美元与全球其他货币的背离导致货币资产价值异动,资本寻觅到了新的美餐。这次美国减税比之前的加息影响力更大,全球资本再度热捧美元资产是大势所趋。

    个人所得税降低后,美国消费市场得到了新的动能。作为依靠消费支撑经济的成熟经济体而言,消费力提升无疑是最大的好消息。其实,美联储当初QE政策饶了一个大圈子,其核心也是为了增加消费力。随着国民消费力增加,美国国内各个行业将迎来春天。而且,由于税率降低,美国本身也会成为全球高净值人群的避税港湾。

    企业税收减少大大降低了企业运营成本,降低成本等同于变相增加利润。企业利润增加、业务扩张、生命力更加顽强。最重要的是,美国此举将吸引全球的曹德旺们奔赴美国建厂办公。资本逐利是天性,哪里肉多往哪跑。海外企业争相进驻美国能很大程度上增加美国就业,从根本上解决美国以前失业率走低(低于5%)而劳动参与率(长期维持在62%——63%)一直不高的痛点。

    负面影响

    其一、美元升值出口受困,资本投机意愿更强。美元升值固然会提升美元资产的吸引力,但同时也会抑制美国本土出口贸易。从这一点上看,特朗普上任之后就否定TPP并且在全球范围树立美国优先的标杆是具有先见之明的布局。此外,美国资本市场的投机氛围会愈发浓重。国际清算银行上周日称,尽管美联储自2015年年底以来已将短期政策利率上调四次,但资产价格暗示投资者与以前一样愿意冒险,而且只多不少。美元资产在受到资本热捧后会鼓励投机情绪,制造资本泡沫。

    其二、贫富差距拉大,富人得利。这次减税是全方位的,但缴税本身就是阶梯式税收模式。收入越是低的人越享受不到减税带来的利益。相反,有钱人会越来越有钱。最重要的是,这次税改取消了遗产税,富豪们不用再远赴巴拿马、开曼群岛等避税了,也不用买什么信托或虚情假喜的设立慈善基金把财产过继给自己后代。有钱人的安全感提高会增加美国对于全球富豪的吸引力,这也会变相拉大贫富差距,而贫富差距扩大势必引发社会矛盾升级。

    其三、通胀压力骤升,物价增速崛起。从宏观调控结果来看,减税本身与宽松政策无异,区别在于货币政策与财政政策之分。美联储加息与缩表引发了市场对于通胀的担忧(其实,通胀与美联储调控没多大关系,耶伦一直把通胀作为拖延加息的借口,但在不断加息后,美国通胀水平与QE结束时根本无异,事实证明加息不影响通胀),但实际上,美国真正应该担忧的是通胀结构扭曲。美国整体食品价格、房价这些基础消费品价格在美联储开启QE后就一直飙涨,美国国内食品券供应不足还一度成为社会焦点。当然,部分产品会呈现差异,如猪肉、玉米等价格处于颓势;地区差异也造成东西两岸地区房价飙升,但中部地区房价衰退的现象。可从整体上而言,美国生活成本在不断上升。对于一个贫富差距不断扩大的国家而言,物价上涨并不是什么好事,这只会加速社会矛盾激化。

    可能很多人都会发现笔者并没有把财政压力增加、债务规模膨胀列入负面影响。这与许多主流媒体刊登的评论文章不同。以下就是笔者反驳那些所谓专家言论的依据。

    根据专家所言,美国这次减税将使得财政压力增加,从而在未来增加超过1万亿美元的债务导致债务风险上升。但实际上,笔者翻阅了许多类似观点文章,这些观点都缺乏事实和数据支撑。为此,笔者调查了美国财政数据及近期白宫配套措施发现,此类指控不成立。

    

    从静态角度看,美国减税会增加财政压力,扩大负债规模可能源自上图。就2016年美国财政部公布的数据显示,美国财政收入结构主要依赖于个人所得税、企业所得税和社会保险税这三类。减税从很大程度上缩减了财政收入,这个观点的确没错,可是,财政是否有压力要看整体收支,只看收入不比较支出怎么可能窥得全貌呢?

    

    同样来自于美国财政部数据,美国财政支出的大头在于法定支出,其占整体财政支出比例高达69.18%,法定支出包括计划支出、抵偿性支出、社会保障、医疗保障、医疗补助、收入保障、退休金和伤残金、其他项目。

    在美国国务卿(美国总理)蒂勒森力排众议之后,白宫砍掉了30%国务院经费,外交官减少了20%。据说,奥巴马时代的外交大使是四星将军的薪水和养老金待遇,副外交官是三星将军待遇,几百个正副大使,天量开销。蒂勒森的“瘦身”把国务院当公司管理,一举打破华盛顿半个世纪官僚痼疾。目前,特朗普政府的规模,是上届的一半:减少了4/7的任命高官,顺势清理了1/3常规公务员,免掉一半的行政环节。也就是说,未来美国法定指出环节将有一大笔开支可以减省。熟悉美国的人应该知道,美国公务员与中国公务员一样,享受的社会福利保障待遇超出同级别社会人群,这笔开销并不是什么小数目。

    

    此外,从美国财政收支的历史数据看,美国财政经历了2009年至2013年的巨大赤字后,美国财政已经出现了明显改善。财政收不抵支对于债务负面影响早就大大降低。

    而且,美联储步入缩表周期本就是债务瘦身的象征,美国政府已经有意向减少债务规模。既然财政收支都在减少,本身又在缩减债务,眼下就对减税下结论称“会加大财政压力,进而再次扩大债务规模”实属不妥。

    回过头来看看美国减税对于中国的影响。如果说没影响那肯定扯谈,美国打个喷嚏全世界都要抖一抖,这么大动作怎么可能没影响。但很多网上宣称的“影响”实在是没有底线的胡扯。

    国内对于来自美国减税的外部冲击无非这么几种:国内资本外流、企业外流;股市失血;人民币贬值;倒逼国内减税。

    首先,国内资本外流与企业外流纯属无稽之谈。如果2016年前谈资本外流、企业外流,笔者四脚朝天的支持。然而,长期关注笔者的读者应该留意到,从2017年起,笔者对于资本外流已经闭口不谈了。至于原因,有些敏感不能多说。

    其次,股市失血属于胡说八道。中国股市每天交易量多少?仅两融资金就已经万亿规模了。海外资本只能通过QDII进入中国股市,可上限摆在那,QDII规模连两融零头都不如,更不要谈整体交易量了。如果说国内股市炒作资本要出海,请问问外管局同意不同意。我国资本项还没开放呢。而且,今年海外投资的交易被明令禁止。

    再次,人民币贬值是无知者的观点。今年6月份,笔者发了一篇关于人民币的文章后就再也不提汇率了,为什么?在人民币定价机制中引入“逆周期调节因子”后,人民币汇率与国际市场变化已经没什么关系了。由于逆周期调节因子没有具体公式与参照标准,完全是央行说了算。所以,人民币想要是几就是几。即使美元在全球货币市场中升值,对于人民币的影响也要看央行脸色。既然如此,美国减税对人民币汇率又有什么影响呢?

    最后,倒逼国内减税。对此,笔者认为,只要看过今年4月底澎湃新闻采访国税局国际税务司司长廖体忠的报道后,就什么都能明白了。廖体忠在接受采访时表示,“美国税收制度改革是美国的主权行为,但是在经济全球化的时代,主权政策是有溢出效应的,我们不主张一个国家的主权政策制定不考虑其他国家,仅仅考虑自己,我们认为这是错误的,我们旗帜鲜明地反对收税竞争。当然,从法律上来讲目前税收仍然是主权行为,特朗普是可以减税的,但是大国应当承担责任。中国是世界第二大经济体,我们都不做不负责任的事情,何况一个最大国的领袖。所以我们呼吁全世界要有合作与共同发展意识。”

    所以,美国减税对于中国的影响明显被舆论夸大了。如果登高望远的话,美国减税对于中国的影响主要集中于对于国际资本的吸引力以及国内市场信心、国际资本有了更好的选择标的后自然不会再热衷于中国,而国内市场信心则会因为差异扩大而出现动摇。

    站在全球角度看待美国这次减税的话,减税是美国露出獠牙的里程碑。众所周知,国际上唯一能与美国对抗的经济体就是欧盟,中国虽然是全球第二大经济体,体量规模够大,但质量难以恭维。美国全球经济霸权的最有利竞争者并非中国而是欧盟。欧盟现在正处于内部分裂的边缘,英国退欧开启了欧盟分裂大门。同时,欧央行行长德拉基今年也表示任内没有意愿加息。在欧盟处于恐慌情绪的情况下,美国推出减税来吸引欧盟优质资源正可谓是釜底抽薪。欧盟是经济联合体,主权分裂体。欧盟可以决定成员国的货币政策,但却无法约束成员国的财政政策。单单一个希腊债务问题就使得欧盟深陷泥潭。其他国家又都处于民粹主义的动荡之中,欧盟想要跟上美国的调控步伐几乎是不可能的。美国减税可以说真正打击到了自己最头痛的经济对手。

    资本、人才、企业是经济运作的三大基本要素,缺一不可,美国祭出杀招了。国内所谓的专家一味盯着眼前的碗,却看不到人家真正夹是什么菜,舆论氛围更是展现出明显的马屁气息。国内关于全球方面的信息实在太匮乏了,整天都是正能量、积极乐观、自我麻痹,能看清棋局吗?

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    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/12/6 17:42:28    跟帖回复:
       沙发
    哈哈哈哈,不错~`(*∩_∩*)′。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/12/7 10:40:50    跟帖回复:
       第 3
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    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/12/7 14:56:01    跟帖回复:
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    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/12/7 14:56:14    跟帖回复:
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    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2017/12/7 22:18:00    跟帖回复:
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        美国减税中国激动啥?中国的许多企业与老百姓也期望减税。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2017/12/8 22:20:55    跟帖回复:
    7
        在美国国务卿(美国总理)蒂勒森力排众议之后,白宫砍掉了30%国务院经费,外交官减少了20%。据说,奥巴马时代的外交大使是四星将军的薪水和养老金待遇,副外交官是三星将军待遇,几百个正副大使,天量开销。蒂勒森的“瘦身”把国务院当公司管理,一举打破华盛顿半个世纪官僚痼疾。目前,特朗普政府的规模,是上届的一半:减少了4/7的任命高官,顺势清理了1/3常规公务员,免掉一半的行政环节。也就是说,未来美国法定指出环节将有一大笔开支可以减省。熟悉美国的人应该知道,美国公务员与中国公务员一样,享受的社会福利保障待遇超出同级别社会人群,这笔开销并不是什么小数目。
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