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[原创]中国股市的思考
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坡鹿 于 2018/6/21 10:03:18 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    沪深股市的市盈率并不低,十几倍,据说2017年的利润分红1万亿,为历史新高,考虑到市值,现金回报约1.5%,与一线城市的租金回报差不多。

    更严重的问题是上市国企公司多数不是竞争优势型的企业,以后可能会在私企进攻下节节败退。

    这些上市公司淘汰换一批新公司起码要十年,这十年指数没有大的机会,买基金多数只能平手或赚个利息。

    当然有5%的公司有竞争力,比如茅台,机场,水电这种自然垄断的企业。
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    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:04:21    跟帖回复:
       沙发
        2012年初,手握全部资金110万入市,2013年初大梅沙买一套单身公寓首付58万,2014年中大亚湾买一套四房全款52万,2015年给母亲8万,2017年小姨子买房赠款10万,换车15万,孩子高中毕业旅行7万,买深圳四房首付110万,现在几乎身无分文,月供一万多,变身月光族。

        合计盈利约150万,考虑到不是大部分时间一直都持有110万,而是炒房炒股两不误,感觉这成绩自己还算满意。房子还涨了200多万,如果不是买在大梅沙,起码多100万。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:08:24    跟帖回复:
       第 3
        日本的货币发行也很多,换来低利率,中国的货币发行比例与日本相若,可是利息不低,所以有问题,制造业实体被食利阶层吞噬,对制造业非常不利。

        上次如松有一篇文章,解释津巴布韦为什么要印钞。如果不印钞,家丁第一个要造反,印钞以后能买多少东西,就看具体情况了。但是家丁起码是吃亏最少的群体,这就是现实。

        三四线城市也有一些实际需求,特别是大城市周边。
        一个是限购带来的外溢效应。
        二个是家乡情结,很多人买一套准备养老,大城市的房子要留给孩子,因为孩子自己必然买不起,养老当然是自己家乡或大城市周边。
        三个是有些人大城市买不起,只能去小地方买一套备用,防止货币贬值,起码老了不用再租房,当然是自己家乡或大城市周边。
        四个是改善需求,毕竟人口老龄化,电梯房,花园式小区,有停车场停私家车已经作为小地方中产的标配,有钱的会父母自己各一套,外地大城市的兄弟姐妹们会支持一些。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:09:15    引用回复:
       第 4
    转至第1楼第 1 楼 坡鹿 2018/6/21 10:03:18  的原帖:    沪深股市的市盈率并不低,十几倍,据说2017年的利润分红1万亿,为历史新高,考虑到市值,现金回报约1.5%,与一线城市的租金回报差不多。

        更严重的问题是上市国企公司多数不是竞争优势型的企业,以后可能会在私企进攻下节节败退。

        这些上市公司淘汰换一批新公司起码要十年,这十年指数没有大的机会,买基金多数只能平手或赚个利息。

        当然有5%的公司有竞争力,比如茅台,机场,水电这种自然垄断的企业。
        股票指数的上升依赖股票市值的上升,股票市值的上升依赖企业利润的上升。

        中国95%的上市公司都不是市场优势型的企业,如果深化市场经济改革,这些公司的利润恐怕都不容乐观,不少还会亏损倒闭。

    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:21:01    跟帖回复:
       第 5
        国内的银行贷款加债券,只是企业的负债,估计就有200万亿,每年如果利率是6%,就是12万亿的利息,私人负债利息不算。
    每年的GDP增量是5万亿,这叫庞氏骗局,最终是支持不下去的,只能是恶性通胀。

        征和二年(前91年),汉武帝在巫蛊之乱中被江充、苏文等佞臣蒙蔽,刘据起兵反抗后兵败逃亡,而后因拒绝被捕受辱而自尽。
        《轮台罪己诏》是公元前89年(征和四年)汉武帝所下的一道自我反省罪过的诏书,重启汉初“黄老”思想,无为而治,与民休息。也是中国历史上第一份内容丰富、保存完整的“罪己诏”。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:24:56    跟帖回复:
    6
        国内的银行贷款加债券,只是企业的负债,估计就有200万亿,每年如果利率是6%,就是12万亿的利息,私人负债利息不算。
    每年的GDP增量是5万亿,这叫庞氏骗局,最终是支持不下去的,只能是恶性通胀。

        征和二年(前91年),汉武帝在巫蛊之乱中被江充、苏文等佞臣蒙蔽,刘据起兵反抗后兵败逃亡,而后因拒绝被捕受辱而自尽。
        《轮台罪己诏》是公元前89年(征和四年)汉武帝所下的一道自我反省罪过的诏书,重启汉初“黄老”思想,无为而治,与民休息。也是中国历史上第一份内容丰富、保存完整的“罪己诏”。

        我们以前送一批货给客户,按惯例仓管签收就可以了。
        后来仓管辞职,对方借机赖账,我们把对方辞职的仓管找出来作证,拿回货款。
        但如果客户股东是一个黑社会,辞职的仓管不敢出来作证,货款怎么办?
        哪怕盖有公章,也可以用假的公章,难道要送货员当场请专家检验公章真伪?
        不讲诚信的人总有办法赖账,只能断了关系。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:28:32    跟帖回复:
    7
         我们以前送一批货给客户,按惯例仓管签收就可以了。
        后来仓管辞职,对方借机赖账,我们把对方辞职的仓管找出来作证,拿回货款。
        但如果客户股东是一个黑社会,辞职的仓管不敢出来作证,货款怎么办?
        哪怕盖有公章,也可以用假的公章,难道要送货员当场请专家检验公章真伪?
        不讲诚信的人总有办法赖账,只能断了关系

        收房产税,租房的倒霉,必然会部分转嫁租金。
        有房的倒霉,收入被人抢走一部分。
        没房的以为捡到便宜,其实房价跌一些,多收房产税,最终的居住成本只高不低。
        只有收税的笑,不过管收税的房子最多,所以估计最后不收税或者象征性收税。
        
    前年春节与老婆的表姐夫聊天,就是女儿去了美国的那个表姐夫,他以前是派出所副所长,因为超生被迫辞职,现在与老同事还是很熟。

        他说:年轻的时候,天不亮干活到天黑,番薯都吃不饱,现在每天轻轻松松,鱼肉根本吃不完,还开上小汽车,为什么差别这么大?无语。

    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:33:48    跟帖回复:
    8
         那边的保险产品性价比更高,一个是免税,一个投资范围广。
    比如长期寿险买房产的话,大赚,但国内开始不允许,后来限制比例,还要逼保险公司买一部分低收益国债。
    未来外资在大陆注册的保险公司也是有这些限制。

        收房产税就是到老百姓家里抓鸡,卖地收入就是老百姓送鸡上门。

        我上次说过,一线城市70%的房产在体制内人手里,尤其是北京。
        哪怕出台,最大可能是税率免征额地方自住决定,一线城市财政充足,低税率,四线城市高税率。

        2017年卖地收入5万亿,房产直接税收包括个税,契税2万亿,营改增的增值税加地产公司所得税1万亿。
        建筑,装修,钢材水泥等有人估计是3万亿,合计13万亿,超过财政收入的一半呢。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 10:36:04    跟帖回复:
    9
         还有2万亿美元的外汇储备已花开别处

        在中国政府的外汇储备资产中,约有2万亿美元的外汇资产并未列入外汇储备,甚至部分资产不在央行的资产负债表中。而这2万亿美元又曾真实地存在于外汇储备中,只是自2007年起逐步被剥离,离开了外汇储备统计的范畴,以至于几乎被人们忘记了,但又常常有人想一揭它们的神秘面纱。

        曾任国家外汇管理局综合司司长的管涛博士就公开表示过,“近年来我国创新外汇储备运用,向四朵金花、中投、政策性银行、丝路基金等机构的注资,以及通过商业银行发放的委托贷款等,都已经从公布的外汇储备余额中做了剔除。如果仍是央行股权或者债权,则记录在央行其他外汇资产项下;如果是由财政部发行特别国债购汇注资的,则已经移出了央行资产负债表。”

        ——“中投”有8000亿美元资产

        打开“中国投资有限责任公司”的官网,可以清楚地看到,成立于2007年9月29日、注册资本2000亿美元的中国国家主权投资机构“中投”,旗下拥有“中投国际”、“中投海外”和“中央汇金”三家赫赫有名的子公司,分别投资于海内外不同领域。该公司仅用了8年的时间,总资产就翻了两番,扩大至8000亿美元(截至2015年底)。当年的2000亿美元注册资本金就是政府通过发行1.55万亿人民币的特别国债从外汇储备中购买出来的,外汇储备在2007年9月瞬间减少了2000亿美元。

        ——外储委托贷款1000亿美元

        外汇储备委托贷款(简称“外储委托贷款”)是国家外汇管理局对外汇储备运用的一种业务创新。自2010年以来,外汇局通过与国开行、进出口银行、民生银行等合作,向“走出去的企业”发放了多笔委托贷款,其中包括支持中俄管道供油250亿美元、中俄原油增供673亿美元等。由于此类信息披露较少,因此统计极为困难。据粗略且不严谨的估算,此类委贷规模至少有1000亿美元左右。

        

        ——丝路基金、亚投行等带走了400亿美元

        根据公开报道,为配合国家的“一带一路”战略实施,中国的外汇储备还通过注资的方式参与了成立丝路基金、亚洲基础设施投资银行(即“亚投行”,AIIB)、金砖国家开发银行等的建设。其中,丝路基金获得外储注资65亿美元,亚投行获得注资297.8亿美元,新开发银行获得首批注资20亿美元(中国总注资达410亿美元)。这些资金无疑也从外汇储备中移除。

        ——神秘的四朵金花+两枝绿叶+国新国际

        除了传统投资方式外,国家外汇管理局还通过旗下投资公司分别投资于不同国家地区或领域。据报道,“四朵金花”(华新,华安,华欧,华美)分别专注于欧洲、美国、新加坡等地的投资;成立最早的华安则无固定投资区域。

        银杏树、绿玉曼陀罗两枝绿叶也分别置于各朵金花旗下,直接进行境外投资。虽然“四朵金花”的注册资金不多,但经对公开信息的梳理,可以估算到他们管理的资金约有1万亿美元左右。

        即便是最晚成立的国新国际投资有限公司(简称“国新国际”,成立于2012年5月),虽然其管理的资金目前还不清楚,但可从其111亿美元的注册资本(分别由外汇局的外汇储备和国资委共同出资)窥得一斑。

        经过上述梳理,我们不难发现,中国政府实际拥有或管理的外汇储备资产应该已超过了5万亿美元。这样庞大的外汇储备资产,还有何担忧呢?而丁教授所讲的1.5万亿美元的降储目标不过是在3万亿美元的基础上减少1.5万亿美元。而减少1.5万亿美元的外储,就意味着能够减少10万亿元人民币的基础货币投放压力,这对迫切需要降杠杆的中国经济难道不是一件幸事吗?
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 11:09:39    跟帖回复:
    10
        个人观点,北方迟早中亚化,移民要趁早。
    我意思是说,移民不了国外也要移民南方沿海,汉人多的地方。
        如果孩子出不去,只能去香港或境外买房,保住财产先。

        地方性的金融机构出问题,一般是人民银行专项贷款给地方政府,象征性地收几年利息,然后人民银行停息挂账,本息都不用还,相当于白条。

        以后国开行给地方政府的贷款估计也是这样,要么增加贷款,借新还旧。
        这些年,中国移民上千万,海外财富起码几万亿美元,多数都是沿海的人群。
        像文化大革命以后,这些有外汇的外籍华人就是上等人。

        政府不能解决问题,政府就是问题,里根说的。
        最近看中央台的套路贷,这不就是人民银行搞出来的嘛。
        有几百万的房产,但是几万元周转金都不准借款,只能找私人小贷,一步步陷进去。
        香港从来没听过这种事。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/21 11:09:58    跟帖回复:
    11
       卢布最早为沙皇俄国的货币单位。1800年开始确立与黄金的比价,1897年卢布纸币的含金量为0.774234克。

        十月革命后,苏俄政府继续使用沙俄卢布。

        1921年发行新卢布,规定1新卢布兑1万旧卢布。

        1922年10月,第二次缩小纸币面额,规定1新卢布兑换1921年发行的100卢布。1922年10 月俄罗斯共和国国家银行又发行了切尔文银行券,每个切尔文含金量为 7.742克,由25%的黄金和75%的商品保证,含金量与沙俄金卢布相同,在苏联用于外汇贸易结算。

        1924年2月发行新的1、3、5卢布政府纸币和铜、银辅币, 同时规定新币1卢布兑换旧币5万卢布,1切尔文银行券兑换新币10卢布,由此确立切尔文银行券为政府纸币并由中央银行发行,辅币由财政部发行的统一的货币制度。30 年代中期,由于国内外政治经济情况影响,卢布汇率经 常变动,很不稳定。从1936年4月1日起才把卢布汇率固 定在法国法郎上,规定1卢布等于3法郎,对其他货币则 据此套算。1936年10月1日法国法郎降低含金量,卢布汇 率调为1卢布等于4.25法国法郎,1937年6月底法国取消金本位制,卢布汇率改为以美元计算。

        1947年币制改革,废除切尔文银行券,保留辅币不动,发行新的卢布纸币,规定1新卢布兑换10旧卢布,用于回收二战时期过多发行的1924版卢布。1950年进行战后第二次货币改革,以汇率为中心,使东欧各国货币与卢布建立比价联系,并规定卢布含金量为0.222168克, 同时对美元汇率定为1美元等于4卢布。从1957年4月1日 起,为吸引非贸易外汇,规定对西方自由外汇的非贸易往 来,在正式汇率基础上附加150%的贴补,即对美元非贸易汇率为 1美元等于10卢布。

        1961年1月1日苏联进行战后第三次货币改革,发行新卢布,含金量为0.987412克,1新卢布兑换 10旧卢布。卢布对内升值10倍,对外升值 4.44倍,即对美元汇率相应改为1美元等于0.90卢布,同时取消非贸易附加价,统一了汇率,直至1971年美元贬 值,卢布对美元汇率才相应调整。1973年2月美元再度贬值,西方国家货币先后实行浮动汇率,货币含金量已不 能作为确定汇率的依据。从1977年11月起,开始采用一 篮子货币加权法计算卢布对西方国家货币的汇率。1989年10月28日,苏联宣布实行双重汇率。1990年11月1日卢布官方汇率近30年来第一次大幅度贬值,由1美元兑0.6卢布贬到1美元兑1.80卢布。1991年12月25日苏联解体,卢布成为俄罗斯的本位货币单位。前苏联的其他加盟共和国在独立后,有的发行了该国货币,有的仍采用卢布。1993年7月,俄罗斯政府宣布,1961~1992年发行的卢布纸币停止流通,同时发行新版卢布。1994年11月25日,卢布的官方汇率为1美元兑3235卢布。

        在前苏联时,卢布的币值曾高达2美元,但苏联解体后,通货膨胀非常迅速,卢布的币值急剧下降,最低时达1400卢布兑换一美元。1994年俄罗斯开始发行新卢布,普京当选总统后,执行控制通货膨胀的政策,目前新卢布已达到将近58卢布兑换一美元。

        为了让具有800多年历史的卢布跻身为国际货币之一,2006年俄罗斯决定为卢布票选出一个专属标志。同年7月1日,卢布成为可自由兑换货币。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/22 11:06:22    跟帖回复:
    12
        我2014年底做空海通证券,遇上证券股大牛市,从13.3做空到16元,均价大约15元。

        海通最高32元,三万股最多赔了50万,后来跌到22元开始逐步平仓,赔了23-4万吧,包括利息。

        海通9月最低12元,如果死扛还有钱赚,我发誓以后不再做空,或者只能短期做空,一周结束那种。

        幸亏是同时做多做空,有大秦铁路,白云机场,长江电力,国投电力的利润支撑,不然怕是要心里崩溃。

        这种配对交易我经常做,以前也赚过十几万,一次赔惨了。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/22 14:35:50    跟帖回复:
    13
    这么多年,买房子的人成为最大的赢家,那么股市的房子在哪里呢?
    地产股?不,他们是一手买地,盖房子卖出,只不过遇上房产持续上升,表面赚了一些钱。
    又回去买土地了,相当于炒货,个人炒货赚钱可以收手,企业不可能自己停产把公司解散,清算后把钱分给股东,赚的是数字泡沫。
    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/23 17:16:13    跟帖回复:
    14
        京东的思路想法一直没有变,网购,物流,加盟,这个也是亚马逊模式。

        阿里巴巴是B To B 失败以后转向 B TO C 因为中国的特殊情况走向成功。

        但是就算淘宝不收税的情况下也被京东慢慢逼近,如果公平征税,只靠天猫很困难。

        如果要买股票,当然选择京东,因为京东的商业模式难以复制。

    回帖人:
    坡鹿  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2018/6/23 17:57:48    跟帖回复:
    15
    国内的许多做法是故意的,但大陆民众不知道,专家也隐瞒不说。
    比如现在闹得沸沸扬扬的个人所得税起征点,有关部门故意把起征点写在法律条文里,每次改起征点都要修改法律,7年才能修改一次,坑老百姓。
    其实香港的个税起征点是写在每年的财政预算里面,每年调整一次,基本年年递增,相信其他西方国家也是这样。
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