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五猫
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[原创]文娱上市公司“悲剧的2018” 谁将率先制造爆款
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五猫 于 2019/3/13 23:02:30 发布在 凯迪社区 > 经济风云
    三个交易日纸面盈利数万元,这对于普通股民而言,的确算得上是件开心的事。

    3月13日开盘不久,文化传媒板块集体走高,人民网、东方网络、粤传媒、电广网络、新华网等涨幅超9%或触及涨停,当代东方,凯撒文化,龙韵股份、奥飞娱乐涨近5%-7%。截止收盘,上证指数跌-33.36,合计94家的文化传媒板块上涨公司仅20家。而在此前的两天A股大涨中,文娱版块的上市公司股价也纷纷表现不俗。

    产业投资机构认为,这与去年年末到近期的一系列文化产业相关政策的出台不无关系。今年3月1日,国家工信部、广电总局等部门联合发布的《超高清行业发展行动计划(2019年-2022年)》提出不少目标,到2022年,中国超高清行业总体规模将达到4万亿;到2020年,中央广播电视总台和有条件的地方电视台要开办4K频道,国内超高清视频节目的年制作能力达1万小时,超高清视频用户1亿。  

    为了实现这些目标,行动计划提出重点任务,加强4K超高清电视节目制作(影视剧、体育赛事、纪录片),打造超高清电视内容制作生产基地。受此影响,与该政策相关联的一些上市公司上周就已有涨停。  

    因为看好文化传媒影视个股,这几天买入的股民歪打正着地赚了一笔。

    60多家文娱上市公司23家亏损

    春寒料峭,过去的一年对于文娱行业来说是艰难的一年,影视税务政策收紧,上百家公司撤离霍尔果斯,游戏版号审核按下暂停键,游戏公司业务增长乏力。

    “相比较而言,去年受到的伤害更多。”回想2018年,考验的更多是“耐心及信心。”  

    据Wind数据显示,截止到去年末,文化传媒行业累计下跌37.64%,行业整体板块PE为31倍,已经低于剔除2008年金融危机以外十年行业历史估值低点— —2011年的34倍的水平。而截止3月初,A股已有60多家文化影视传媒类上市公司披露了2018年度业绩快报,其中亏损的就达23家。

    其中,天神娱乐亏损最为严重,-75.2亿元,毫无疑问地成了“亏损王”。该公司近期发布的2018年度业绩快报显示,公司全年营业收入为25.17亿元,较上年同期下降18.83%,归属于上市公司股东的净利润为亏损75.2亿元,同比下降837.67%。

    天神娱乐宣称,亏损的主要原因是由于宏观政策及市场环境的变化,以及部分游戏产品研发进度未达预期、游戏产品未能及时上线等原因,各子公司业绩在2018年度集中大幅下滑,导致当期商誉减值计提金额较大。  

    而万达电影则拿下了“商誉之王”的称号,万达电影商誉为96.6亿元,占净资产的比重为76.45%,而行业均值仅为34.66%。此外华录百纳、奥飞娱乐、华谊兄弟、唐德影视、也爆出巨额亏损,多半也是商誉原因。

    传媒板块已披露业绩快报的公司净利润总值为-127.74亿元,同比减少326.87亿元,下降了139%! 如此大的变动,要“归功于”资本泡沫时期,高溢价并购带来的商誉隐患。但即便剔除商誉等因素,这60多家公司的净利润总值,依然同比减少24.62亿元,下降12%。整个行业的基本面仍未出现改善。



    这是A股一次行业业绩暴雷潮,所有人都在为文娱产业泡沫时的资本激进付出代价,“就看排雷能力了,谁强谁就能挺过难关,谁弱,就有可能被‘ST’。”

    而决定排雷能力的先决条件,是文娱产业是否具有持续发展的动力

    “文娱产业整体的发展方向一定是越来越好,这是任何一个产业发展的必然过程,其中出现任何问题也属正常,比如,激进时期,尤其是2009年左右,国家出台相关的扶持政策就达15个左右,而资本逐利是天性,现在是为当初激进付出代价的时期,当然也是调整期。”专业人士如是说。

    就在人们质疑文娱影视行业的寒冬能否度过时,去年年底,国务院办公厅印发《文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的规定》和《进一步支持文化企业发展的规定》,根据这两项规定,我国将推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组;通过公司制改建实现投资主体多元化的文化企业,符合条件的可申请上市。  

    两个规定的引发算是让处于风口浪尖上的“文娱企业”吃了一颗定心丸,轻资产属性的文娱产业市场化方向不会发生变化。

    今年2月,北京市出台的《关于推动北京影视业繁荣发展的实施意见》再一次引起行业对文娱产业政策的关注。事实上,除了北京,山东、浙江、上海等地近年都曾出台相关政策支持影视行业发展,且政策之间形成相应的配套机制,便于政策落地。


    种种迹象表明文娱行业已经度过了政策和市场寒冬,监管层正在释放利好。集中计提商誉减值也将商誉风险一次性化解。经过影视板块业绩集中爆雷和春节档增长遇冷双重洗礼,整个板块的分化会更加明确。

    谁会成为下一个《流浪的地球》

    过去的一年,听到最多的词就是“寒冬”,文娱行业在迷雾中摸索前行,公司在等待中不断调整;可国产电影终究还是带来了惊喜,从《我不是药神》到《西虹市首富》,从《红海行动》到《无名之辈》,口碑逐渐成为票房的主要驱动力,新导演、新资本、新势力崭露头角。国产电影市场进一步巩固,总票房达到595亿元,距600亿元一步之遥。



    过去的一年,院线巨头洗牌潮来临,星美影院掉出行业前五名,格局调整玩家更迭,政策红利不断,8万块银幕的总目标可期。互联网巨头的存在感越来越强,票务平台方面,淘票票扭亏,猫眼上市;互联网宣发方面,阿里影业创立灯塔一枝独秀;内容领域,“优爱腾”三足鼎力,《偶像练习生》、《创造101》、《这就是…》系列等原创综艺,将内容比拼的主战延展开来。

    在今年春节档《流浪的地球》为代表的开局情形之下,许多影业公司顺势公布了2019年的片单。万达影视的特点是片单多、题材广,有张家辉、杨紫搭档的悬疑犯罪电影《沉默的证人》;艾伦、王智主演的喜剧电影《人间·喜剧》,还有中外合拍科幻片《未来机器城》;青少年电影有新生代演员演绎的《过春天》;文艺爱情片则有陈晓和杜鹃演绎的《如影随心》。慈文传媒的片单也算得上百花齐放,除了正在热播的《千门江湖之诡面疑云》和《我的丫鬟是总监》之外,还有《紫川》《弹痕》《脱骨香》等大剧,《等等啊我的青春》《特勤精英》《鼠王》《恰好遇见你》等网络剧。此外还有一波走在资本证券化快车道上的公司,例如壹加传媒的《欲念游戏》,由郭涛、梅婷、范伟、姜潮、张子枫主演。

    至于谁将成为下一个爆款,还是个问号。


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    回复 | 引用 | 举报
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/13 23:14:09    跟帖回复:
       沙发
    一只可爱的小猪,睁大了它那对天真无邪的眼睛,朝着你努了努嘴对你说:继续说吧,我在认真地听着呢!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/13 23:14:39    跟帖回复:
       第 3
    很久没有看到五猫发文了。
    回帖人:
    五猫  
      | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/13 23:21:39    引用回复:
       第 4
    转至第3楼第 3 楼 kml6 2019/3/13 23:14:39  的原帖:很久没有看到五猫发文了。密码忘记了,然后又找回来了。
    感谢挂念。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/13 23:30:47    跟帖回复:
       第 5
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/13 23:54:24    android
    6
    医院里面有无数的饿鬼!无数的饿鬼!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/14 21:19:34    跟帖回复:
    7
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/3/14 22:12:13    跟帖回复:
    8
    市场大人傻钱多,可是和国企一样,不知道赚的钱去哪里了,因为都没有制约。
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