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闲言毛
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[原创]信披不实,不严惩无以救A股
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闲言毛 于 2020-05-15 23:15:45 发布在 凯迪社区 > 猫眼看人
    信披不实,不严惩无以救A股

    众所知周,对一个企业来说,资金成本最低的渠道就是证券市场了。不如债务,得还款还利息,而在证券市场募集的资金,算是企业的直接融资。这些愿意为该企业缴纳真金白银的各类股东,也只是希望借助企业来获得更高的回报。

    如此以来,这证券市场中,企业的各类经营信息的公开与真实就非常必要了。毕竟,有且只有,企业的信息及时公开,尤其是真实有效,就会有利于各类股东了解与掌握企业的真实运营情况。清楚企业运营信息后,无论是继续持有企业的股份,还是放弃,都将会是各类股东自己的判断。

    因此而言,在证券市场中,企业及时的、真实的且有效的信披就非常关键。而这也就是老美证券市场中,对中概股颇有微词的地方。因为,老美的监管机构总认为中概股的信披存在“瑕疵”。就如,今年被浑水等公司做空的瑞幸咖啡等,虽然继续经营着,可是财务有错或者数据有不实,总是客观存在的。

    其实,不仅仅是老美的证券监管机构如此重视企业的信披真实及时有效性,国内的证券监管机构也是同样如此。在今年早些时候,证券机构就公开批评那些财务造假的公司,反复重申财务造假将会被严肃处罚的。而从今年4月1日开始正式实施的修订后的新证券法,更是对财务造假等信披问题,处罚再升级。

    不过, 证监会网站5月14日消息,证监会依法对康美药业违法违规案作出行政处罚及市场禁入决定,至少在我看来,这康美药业真的非常“幸运”。因为,从证监会的通告中,康美药业财务造假是如此“嚣张与夸大”,然而,行政处罚却犹如“挠痒痒式”。仅仅只是因为这些违规违法行为,发生在新证券法实施前。

    先说行政处罚部分,对康美药业责令改正,给予警告,并处以60万元罚款,对21名责任人员处以90万元至10万元不等罚款,对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。而对相关中介机构涉嫌违法违规行为正在行政调查审理程序中。同时,证监会已将康美药业及相关人员涉嫌犯罪行为移送司法机关。

    再说这康美药业财务造假的事实。其一累计虚增营业收入291.28亿元;其二累计虚增货币资金886亿元;其三《2018年年度报告》中存在虚假记载,虚增固定资产、在建工程、投资性房地产,共计36亿元;其四2016、2017、2018等年财报中存在重大遗漏,未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金(116亿)的关联交易情况。

    如此公然造假,甚至是有预谋、有组织,长期、系统实施财务欺诈行为,用证监会的话来说,就是“践踏法治,对市场和投资者毫无敬畏之心,严重破坏资本市场健康生态”。可问题是,财务造假严重,信息披露严重不实,也包括审计等中介机构也是没有尽职尽责,证监会的处罚却只是对康美药业60万元处罚,责任人只有90万到10万的处罚,至于说市场禁入吧,有啥意义呢?

    特别是,康美药业如此公然有组织的造假,其所获得收益却是无法估量的,起码与处罚款额相比可以说是微不足道。由市值最高时的1300多亿,到如今只有130多亿,这其中康美药业,包括这些收益的责任人所获利益都以“亿”计。唯独受损的就是那些投资康美的股东们。在去年股东大会上,实际控制人和董事长马兴田表示,向所有股东说声“对不起”!随后,马兴田起身鞠躬致歉。“公司在二十多年的发展中,特别是近几年的高速发展中,确实存在不规范的情况,被证监会立案调查。”马兴田说,“我们正在积极配合调查,争取在调查结果出来后更有信心的做好主业。”

    很显然,康美药业的实际控制人压根就没有认识到其行为的严重危害性。有这样的对信披不以为然的董事长,有这样对造假轻描淡写的企业实控人,由此可见,国内证券市场上,“赌场”之说,或者说“割韭菜”的场所,不能不说言过其实吧。

    无独有偶,即将被公开退市的网红股乐视网,更是有过之无不及。5月14日下午,深交所发布公告,宣布乐视网股票终止上市。6月5日起,乐视网将进入退市整理期,在退市整理期届满的下一个交易日,深交所将对乐视网予以摘牌。要知道,在2010年上市之初,以视频业务起家的乐视网,被称为A股首家网络视频公司,就有着种种非议。

    但是,其业绩却从上市之后到2016年连续上升。2010年~2016年,乐视网实现营收分别为2.38亿元、5.99亿元、11.7亿元、23.6亿元、68.2亿元、130亿元、220亿元,归属于上市公司净利润分别为7010万元、1.31亿元、1.94亿元、2.55亿元、3.64亿元、5.73亿元、5.55亿元。不过,这乐视网董事长贾跃亭却好大喜功,搞所谓的“生态化反”,扩张7大板块。如此以来,摊子铺大了,资金却捉襟见肘。

    到此,贾跃亭就以上市的乐视网为“唐僧肉”,不断地通过各种手段筹集资金。不管是质押,或者是关联交易,或者是借款担保,反正在信披中没有真实及时有效的公开,误导了不少投资者。而此类资金腾挪,致使乐视网在2017年开始债台高筑,甚至当年有100多亿的供应商欠款无法处理。为梦想窒息的结果,就是让携带150亿资金进入的孙宏斌,也一年后挥泪而别。

    乐视网2019年年报数据显示,去年全年营收4.9亿元,亏损却高达112.82亿元。截止一季度末,乐视网持有的货币资金为2.5亿元,负债合计达208.59亿元。到此,被深交所宣布退市就成了必然。从最高时,市值1700多亿的白马股,到如今被退市,乐视网害惨了28万股东,可以说28万股东成了韭菜。或许,在退市整理期勉强能挽回点韭菜根吧。

    就如证监会重申的那样,信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石,依法诚信经营是最基本的市场纪律。一些上市企业无视法律和规则,实施财务造假等侵害投资者利益的恶劣行为,相关中介机构未履职尽责、勤勉从业,严重阻碍资本市场健康发展。对此,证监会将始终保持高压态势,用足用好法律赋予的职责,综合运用行政处罚、刑事追责、民事赔偿及诚信记录等追责体系,对财务造假等行为重拳出击。

    总而言之,如今对问题上市公司的处罚,将会按照新证券法实施。只是无论是对公司2000万,还是对个人1000万的罚款,我以为与问题公司的“不当得利”相比未必匹配。或许,如刑事追究,尤其是集体诉讼与经济索赔,才能让所有的投资者,所有被信披误导的投资者,挽回因此的所有损失,且能够有惩罚性的补偿。如此才会让投资者不至于失去对国内证券市场的信任。归根到底一句话,只有保护投资者利益,才能让国内证券市场有足够的资金,而保护投资者利益的关键就在于上市公司信披真实及时有效。
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回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-15 23:18:01    跟帖回复:
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回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 00:42:41    跟帖回复:
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大骗骗国,小骗割韭菜,无他
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 00:59:31    跟帖回复:
4
自己把自己玩死。
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 01:07:52    跟帖回复:
5
股市设计就是抽股民血,为企业输血,消除民间多余货币。
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 02:10:30    跟帖回复:
6
基石破坏了,必然乱象丛生

股市,只是表现之一罢了
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 04:07:27    跟帖回复:
7
股市就是公开抢劫!
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 05:19:11    跟帖回复:
8
支持!

因为我也在做A股。
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 06:30:53    跟帖回复:
9
        所以监管不严永远股市的魔咒
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 06:58:53    跟帖回复:
10
怎样的股民配怎样的股市。股民应该就财务造假起诉追偿。
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 07:31:04    跟帖回复:
11
冰冻三尺非一日之寒
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 07:43:39    跟帖回复:
12
转至第5楼第 5 楼 daoren 2020/5/16 1:07:53 的原帖:股市设计就是抽股民血,为企业输血,消除民间多余货币。

你今天才知道,我不去玩
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 08:01:51    跟帖回复:
13
像这种市场上大量上市公司造价频发的情况,投资者应该追究的不仅是当事公司,更应该追究监管部门的责任,独立调查机构应该涉入调查是否有共某及保护伞
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 09:01:48    跟帖回复:
14
要想A股不骗人,除非男足能夺冠!
回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2020-05-16 09:06:23    跟帖回复:
15
你想多了!板板六十四不会去救的,这就是他们说的市场经济,不行就再设一板,怎么治是不可能换的,换换制继续治你![呵呵]
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