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[转帖]富士康“神速”过审:转型焦虑下的重新估值
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多睡点的要 于 2018/3/11 9:13:57 发布在 凯迪社区 > 猫眼看人
    富士康前往A股申请上市,是鸿海精密转型的一部分。不过,富士康依旧是一家制造企业,其主要产品还是通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人等。在其467页招股说明书中,谈及互联网的产业布局,大多尚未落地。

    结果没有出人意料。3月8日的发审委第41次会议上,知情人士向腾讯《一线》透露,代工巨头鸿海精密(2317.TW)旗下富士康工业互联网股份有限公司(简称“富士康”)全票通过,其速度也创造了A股记录。

    按照程序,过会后,仍要等待核准发行的批文下发,随后是路演询价与线下配售,上述步骤如无意外,富士康就能挂牌上市。

    他透露,3月12号前后就能拿到批文。月底能够挂牌登入交易所。在发审会环节,发审委委员主要围绕同业竞争、关联交易等核心问题进行了问询,中介机构也给出了相应的解释,最终委员全部投出通过票。

    2月1日,富士康招股书审报稿上报,2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露,2月22日预披露更新,从招股书到预披露更新,一般需要7至8个月时间,但富士康两周就已完成。

    速度更快的是,从2月1日招股书的申报,到3月8日成功过会,仅仅用了20个工作日。而目前IPO从排队到过会的周期接近700天。

    根据证监会披露的反馈意见,规范性问题有39个,信息披露问题19个,会计相关问题3个,其他问题8个。

    据知情人士透露,证监会发行部近日对相关券商作出指导,包括生物科技、云计算在内的4个行业中,如果有”独角兽“的企业客户,立即向发行部报告,符合相关规定者可以实行即报即审,不用排队。

    富士康得益于此。2月28日,腾讯《一线》曾独家披露,富士康将在两周内上会,并在3月拿到IPO批文。

    在转焦虑下急于摆脱“代工厂”标签的富士康,抛出“工业互联网”概念,或成为A股市值最高的外商控股上市企业。

    亟需重新估值

    招股说明书显示,富士康在2015年3月6日成立于深圳,注册资本约为177亿元,其中鸿海精密间接控制该公司85%的股份。截止2017年底,富士康总资产1486亿元,总负债1204亿元。过去三年,在归属于母公司净利润方面,富士康2015-2017年分别取得了143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元的成绩。

    在过去的2017年,鸿海精密主导着将诸多子公司的股权,辗转腾挪注入富士康,后者目前直接或间接持有31家境内子公司和29家境外子公司。

    如若上市成功,富士康拟将募集资金主要用于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造。

    这些业务均置于“工业互联网”的概念之下。“富士康过去被贴着‘代工厂’的标签,并且一直想摆脱这个标签。通过一系列资产重组,并且将重组后的富士康股份打上‘工业互联网’的烙印,这首先就可以引起资本市场对富士康的价值重估。”一位长期追踪富士康的台湾分析人士表示。

    鸿海精密董事长郭台铭认为自己的企业属于科技股序列,他此前还公开表示,台股本益比太低,台股历史本益比为10至15倍,低于大陆科技股的30至50倍。他对富士康的估值期待,正在得到乐观呼应。

    在富士康拟登陆A股的招股说明书发布不久,长江证券即对外表示,富士康股份2017年每股收益约0.90元,按照发行A股占发行后总股本的10%,即17.726亿股,发行后总股本约195亿股,富士康股份每股收益约0.81元。按照目前A股市场电子设备及服务行业加权平均市盈率约40.9倍,富士康股上市后较合理的股价约33元。

    如是计算,富士康股份总市值有望达到6435亿元,成为A股市值最高的外商控股上市企业。

    转型焦虑症

    重新估值只是其一,鸿海精密的转型焦虑同样是推动富士康股份上市的重要原因。

    2016财年,鸿海精密的销售额同比减少3%,减至4万3587亿台币,自1991年上市以来首次出现减少。2017财年,销售额达到4.7074万亿新台币,比上年增加8%,不过前三个季度的仅为670亿新台币,比2016年同期下滑16%。

    中国人工费用上涨、代工这一传统业务的天花板,都在掣肘着鸿海精密的增长空间。从“百万工业机器人计划”到收购生产液晶面板的夏普,鸿海精密一直在尝试转型突破。2018年1月的鸿海精密临时股东大会上,郭台铭亲自上台,拿着激光笔向股东们展示着写满业务转型计划的PPT。

    “鸿海精密已经不再是代工厂,它已经从硬件公司转型成一家全球创新型的人工智能平台,”郭台铭当时宣布,将拿出数十亿元投向AI人才培育、IOT工业场域应用、大数据分析等领域,全力推动鸿海精密转型成为AI驱动的工业互联网企业。比如,2017年12月,鸿海精密旗下投资公司跟投了旷视科技的4.6亿美金的C轮融资。

    鸿海精密还在尝试涉猎不同的新技术,比如金融科技领域。2017年10月,该集团旗下公司投资Abra,后者是技术为基础提供P2P移动支付服务的硅谷初创公司。2018年2月,该集团确认将以1800万美元投资虚拟货币商业银行“Bradmer Pharmaceuticals Inc”。

    富士康前往A股申请上市,是鸿海精密转型的一部分。不过,富士康依旧是一家制造企业,其主要产品还是通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人等。在其467页招股说明书中,谈及互联网的产业布局,大多尚未落地。

    招股说明书的“不利因素”还显示,“工业互联网缺乏统一的技术标准”、“工业互联网尚处于初期发展阶段”。对此,证监会发行部在反馈意见书中同样在表达疑虑,“请发行人(富士康股份)补充披露公司名称含’’工业互联网’的原因,该等称谓是否客观准确且有充分依据。”

    一位富士康前高管对腾讯《一线》表示,互联网已经重塑零售、文化、社交等服务产业,但才进入工业领域不久,“不管是工业4.0还是工业互联网,抑或是其他的概念,都是工业与互联网融合的一种探索,包括富士康,同样也在探索之中。毕竟,工业的生产链管理、产品与技术门槛、人才储备与数据处理能力等等,都在复杂程度上远胜服务业。因此,工业拥抱互联网的难度可想而知。”

    微信公众号:棱镜  邬川 张庆宁

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    回复 | 引用 | 举报
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 9:25:04    跟帖回复:
       沙发
    这个……这个~
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 9:26:03    跟帖回复:
       第 3
    用大陆股市赚的几百亿,去美国扩大再生产,富士康的小算盘很精
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 11:47:41    android
       第 4
    也有一种可能是:和上层达成协议,少投或者不投美国。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 11:55:02    跟帖回复:
       第 5
        
    哥己果断卖了房子,现已桥洞栖身 === 全部身家买了富士康股票 !!
    相信: 明年的今天,哥的财富足可与马云齐肩 !!!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:17:37    android
    6
    转至第5楼第 5 楼 国强ooo 2018/3/11 11:55:02  的原帖:    
    哥己果断卖了房子,现已桥洞栖身 === 全部身家买了富士康股票 !!
    相信: 明年的今天,哥的财富足可与马云齐肩 !!!
    中石油解套了没?
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:24:01    android
    7
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:25:04    引用回复:
    8
    转至第4楼第 4 楼 淡墨烟如织 2018/3/11 11:47:41  的原帖: 也有一种可能是:和上层达成协议,少投或者不投美国。他已经获得老头子破格接待,敢反悔,苹果单子立刻消失
    咱这边,谁不知道,只要面子光鲜,其它的无所谓。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:26:03    引用回复:
    9
    转至第5楼第 5 楼 国强ooo 2018/3/11 11:55:02  的原帖:    
    哥己果断卖了房子,现已桥洞栖身 === 全部身家买了富士康股票 !!
    相信: 明年的今天,哥的财富足可与马云齐肩 !!!
    都没发行,买什么买?
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:44:48    引用回复:
    10
    转至第5楼第 5 楼 国强ooo 2018/3/11 11:55:02  的原帖:    
    哥己果断卖了房子,现已桥洞栖身 === 全部身家买了富士康股票 !!
    相信: 明年的今天,哥的财富足可与马云齐肩 !!!
    转至第6楼第 6 楼 何求ks 2018/3/11 12:17:37  的原帖: 中石油解套了没?
    哥当初买中石油是为国护盘,谈何"解套"?
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:49:18    引用回复:
    11
    转至第5楼第 5 楼 国强ooo 2018/3/11 11:55:02  的原帖:    
    哥己果断卖了房子,现已桥洞栖身 === 全部身家买了富士康股票 !!
    相信: 明年的今天,哥的财富足可与马云齐肩 !!!
    转至第9楼第 9 楼 二伏天的腊肉 2018/3/11 12:26:03  的原帖:都没发行,买什么买?
    虽没发行,但哥时刻准备着 ......
    踩住这一波不要命的惠台大浪潮, 你就有可能挤身世界富豪排行榜 !!!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 12:53:27    iPhone客户端
    12
    代工厂没前途。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 13:06:35    跟帖回复:
    13
    害怕富士康走了,劝人上市!不上白不上,搞个空壳工业互联网挂着而已!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 13:16:57    引用回复:
    14
    转至第13楼第 13 楼 黑石转轮王 2018/3/11 13:06:35  的原帖:害怕富士康走了,劝人上市!不上白不上,搞个空壳工业互联网挂着而已!    
    用富士康引台,劝人上市! 大量"民资"认购,变向送钱给郭台铭,让其他台湾人眼红、分化瓦解而已 !!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2018/3/11 13:19:04    引用回复:
    15
    转至第12楼第 12 楼 看看再说哦 2018/3/11 12:53:27  的原帖: 代工厂没前途。郭台铭大用处!
    8760 次点击,30 个回复  1 2 3
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