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动静聚散
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[转帖]华为手握近2500亿现金,为何要发债60亿
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动静聚散 于 2019/9/12 15:14:19 发布在 凯迪社区 > 文化散论
    华为“借钱”刷屏!手握近2500亿现金,为何要发债60亿

每日经济新闻

    每经编辑:李净翰 肖勇 杜恒峰

    有下面这样特征的公司发行债券,金融机构往往是不屑的:

    创始人75岁,股权分散无实际控制人,业务受贸易战影响巨大,高管被拘。

    
图片来源:网络

    但当知道发债的公司是华为之时,金融机构恐怕要开始担心自己能不能抢到额度了……

    9月11日,中国最大民营企业、通信巨头华为披露的中期票据募集说明书显示,公司正谋求首次在中国境内发行公募债券。华为本次共注册两期中期票据,各募集30亿元,将用于补充公司本部及下属子公司营运资金。

    而上述说明书,让华为的基本情况被更多人的了解,如任正非的官方履历、员工持股人数、营收来源、各业务毛利率。

    
图片来源:每经记者 张建 摄

    拟在境内首次发债募资60亿9月11日,来自中国银行间市场交易商协会非金融企业债务融资工具注册系统显示,华为投资控股有限公司(简称“华为”)在提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料,在境内首次发债。

    
图片来源:非金融企业债务融资工具注册系统

    上述债券两期发行规模各30亿元(合计60亿元),期限均为3年;第一期的主承销商为工商银行,第二期的主承销商为建设银行,而根据工行、建行关于推荐华为发行中票的函,华为可注册的最大中票发行规模为300亿元,其中,工行推荐其注册发行不超过200亿元,建行推荐其注册发行100亿元。

    华为在说明书中表示,此次中期票据发行是针对境内合格机构投资者,将按照面值发行,发行利率通过集中簿记建档、集中配售方式确定。联合资信评估有限公司将此次债券信评为信用评级为AAA/AAA。

    AAA意味着在金融机构眼中,华为偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。

    
图片来源:华为募集说明书

    联合资信还列出了华为的七大优势。例如,拥有通信业界完整的、端到端的产品线和融合解决方案,在基础研究、专利规模、底层技术支持、5G技术及标准制定等方面构建了显著的竞争壁垒和规模优势,规模效益和客户资源优势显著等。

    手握近2500亿元现金为何还要发债?说明书显示,2016-2018年及2019年上半年,华为合并口径实现营业收入5180亿元、5984亿元、7151亿元和3965亿元,同比分别增长31.58%、15.52%、19.50%和22.86%,2016-2018年年均复合增长率达17.49%。

    分区域来看,中国地区也成为华为近年来营收保持增长的重要增量,从2016年的2428亿元增长到2018年的3720亿元,而仅在今年上半年,华为在中国地区的营收已经达到2304亿元。华为来自中国地区的营收占比也从2016年的46%已经上升到2019年上半年的58%。

    
图片来源:华为募集说明书

    说明书还披露了华为旗下各个业务的毛利率情况,除企业业务外,运营商业务和消费者业务毛利率均稳定增长。2019年上半年,运营商业务毛利率为54%,企业业务毛利率为43%,消费者业务毛利率为30.24%。

    
图片来源:华为募集说明书

    截至2019年6月末,华为账面现金2497亿元。在货币资金较为充裕的情况下,华为也通过理财产品进行了现金管理。截至2019年上半年末,华为投资的银行理财和结构化存款达555亿元,投资的货币基金和债券规模分别为143.90亿元和11.24亿元,总计超过700亿元。

    此外,从华为官网披露的财务数据显示,2015-2018年,华为经营活动现金流分别为523亿元、492.18亿元、963.36亿元和746.59亿元。不过,2018年经营活动现金净流量较2017年减少216.77亿元,降幅为22.50%,主要因为2018年加大了研发投入,并且适当增加库存。

    
图片来源:华为官网

    从资产负债率来看,近三年及2019年上半年末,华为公司资产负债率分别为68.41%、65.24%、64.99%和65.21%,呈现小幅波动趋势,相对稳定。

    经营稳定,手上又“不差钱”的华为,为何还要发债?原来随着5G的推出,华为需要大量的研发费用和备货,这对资金提出了很高的要求。9月11日晚间,华为公司发布媒体回应称,11日公司正式提交发债文件,首次在境内发行公募债券。华为一直坚持通过合理的融资布局,持续优化资本架构,以确保公司财务稳健。本次发债所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设,为客户提供更好的产品解决方案与服务。

    华为称,中国境内债券市场快速发展,目前市场容量全球第二,债券融资已成为中国境内重要的融资渠道之一。公司通过境内发债打开境内债券市场,将进一步丰富融资渠道,优化整体融资布局。

    华为表示,公司运营所需要的资金主要来自于企业自身经营积累、外部融资两部分,以企业自身经营积累为主(过去5年占比约90%),外部融资作为补充(过去5年占比约10%)。公司经营稳健,现金流充裕。

    每经小编(微信号:nbdnews)留意到,有市场分析人士认为,华为发行债券主要有两个目的,一是打通融资渠道,有备无患;二是展示肌肉,给利益相关者信心。

    如联合资信在说明书中就指出,“国际政治经济环境复杂多变,日益凸显的贸易壁垒和贸易限制措施的增加,对公司(华为)全球化业务带来一定的不确定和潜在成本。”

    持股员工人数已达9.6万人华为的债券说明书,也让公司的最新情况为市场所知。

    说明书显示,截至2018年底,华为公司全球员工总数约18.8万人,来自全球近160个国家和地区。其中从事研究与开发的人员约8万名,约占公司总人数45%。其中,30-50岁人数最多,占比69%,30岁以下人数共占29%。50岁以上人数仅为2%。

    
图片来源:华为官网

    很多人都知道华为是采取员工持股。说明书显示,在华为内部,由115名持股员工代表及18名候补持股员工代表组成的工会委员会控制98.99%的股份,而华为公司总裁任正非仅持股占比1.01%。

    
图片来源:华为官网

    截至2018年末,员工持股计划参与人数为96768人,参与人均为公司员工,无任何政府部门、机构持有公司股权,任一持股员工的出资额均不超出公司总股本的5%。员工持股计划将公司的长远发展和员工的个人贡献及发展有机地结合在一起,形成了长远的共同奋斗、分享机制。

    值得一提的是,说明书还披露了任正非的个人履历,里面写到因为“工作不顺利,集资2.1万元创立华为”:

    任正非,出生于1944年10月25日,父母是乡村中学教师,中、小学就读于贵州边远山区的少数民族县城,1963年就读于重庆建筑工程学院,毕业后就业于建筑工程单位。

    1974年为建设从法国引进的辽阳化纤总厂,应征入伍加入承担这项工程建设任务的基建工程兵,历任技术员、工程师、副所长(技术副团级),无军衔。在此期间,因作出重大贡献,1978年出席过全国科学大会,1982年出席中共第十二次全国代表大会。

    1983年随国家整建制撤销基建工程兵,而复员转业至深圳南海石油后勤服务基地,工作不顺利,转而在1987年集资2.1万元人民币创立华为公司,1988年任华为公司总裁,至今。

    
图片来源:华为募集说明书

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    回复 | 引用 | 举报
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:17:04    跟帖回复:
       沙发
        华为“借钱”刷屏!
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:18:26    跟帖回复:
       第 3
    有钱大家赚咯
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:20:29    iPhone客户端
       第 4
    原来随着5G的推出,华为需要大量的研发费用和备货

    ———-

    不是早就技术成熟、世界第一吗?还要花钱现研发?
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:23:17    android
       第 5

    2500亿,是告诉你:我有钱

    60亿,是要“借你们的”真金白银

    明白?

    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:24:54    跟帖回复:
    6
    为入市圈钱作准备
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:25:14    iPhone客户端
    7
    如果为了备货借钱更危险、说明公司的日常资金流水已经枯竭、现金流绝对出问题了。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:25:41    跟帖回复:
    8
    债券评级越高,收益率就会越低
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:27:11    引用回复:
    9
    转至第4楼第 4 楼 tomato9527 2019/9/12 15:20:29  的原帖: 原来随着5G的推出,华为需要大量的研发费用和备货

    ———-

    不是早就技术成熟、世界第一吗?还要花钱现研发?
        华为发债,主要想做全世界‘人工智能Al’技术的领头羊。
    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:28:27    跟帖回复:
    10
    菊花的票面利率不会很高,当然假如菊花2018年财报是可信的 偿付风险确实是很低的
    回帖人:
    GJWX  
    | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:29:57    跟帖回复:
    11
    卖出去的回不了款,卖给黑大爷黑兄弟的就账面好看,付出去的都是真金白银。

    回帖人:  | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:30:44    跟帖回复:
    12
    什么样的“民营企业”有这样的待遇?
    旗号倒是 民营 ,实际上是怎么回事,谁都不知道。
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:31:06    iPhone客户端
    13
    转至第4楼第 4 楼 tomato9527 2019/9/12 15:20:29  的原帖: 原来随着5G的推出,华为需要大量的研发费用和备货

    ———-

    不是早就技术成熟、世界第一吗?还要花钱现研发?
    转至第9楼第 9 楼 远红外 2019/9/12 15:27:11  的原帖:    华为发债,主要想做全世界‘人工智能Al’技术的领头羊。
    60亿就能当“领头羊“
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:32:26    跟帖回复:
    14

    华为曾派员工到中兴的会议室安装窃听器窃取中兴的商业秘密、会议内容结果被当场抓住,最终华为以“个人行为”为借口将那个员工解雇了事?[转贴]

      “通信人家园”网的论坛上有一篇短帖子讲的是华为跟中兴之间的龃龉、恩怨是非,不知其中讲的事是真是假,作者是@judajinzhonghua(此人自称是中兴的员工),现将那篇短帖子摘录在下面仅供大家参考:

    华为曾派员工到中兴伪装成清洁工盗取商业秘密——窃听中兴会议的内容[转贴]

    此帖在“通信人家园”网中的具体地址是:http://www.txrjy.com/thread-1059818-1-1.html

        1、(华)为做事情经常不择手段。2013年,中兴要求日本软银客户来公司考察。华为员工在机场伪装成中兴员工截胡,接到日本客户直接拉到东莞几日游,你懂得。然后中兴这边一直没有接到人,最后反复确认才发现员工被华为截胡了,最后才从东莞把软银客户找到,这次考察的效果可想而知。
        2、 2014年(中兴)无线经营部战略会议,华为员工冒充清洁工潜入,在会场安装低频窃听器窃听,后来被抓,但是信息已经外泄。华为又再一次说是员工个人行为,开除了事。后来中兴每次会议结束,信息安全员都要擦除白板。
        3、在运营商测试的时候,华为恶意破坏我房测试环境,被发现后拒不承认,最后肢体冲突
        4、在海外竞标时,华为派出人员蹲守在中兴办事处附近,中兴员工出去送标书,他们派车故意冲撞,然后胡搅蛮缠,故意肇事拖延时间,错过送标书。后来我司只能多条路线出去送。

    华为被美国制裁是大概率事件,当年出售给伊朗设备,中兴华为各50%份额的。[转贴]

    转自“通信人家园”网的论坛的这个页面:http://www.txrjy.com/thread-1059709-1-2.html
    ;作者也是@judajinzhonghua
        华为干这些违法的事情也不是一次两次了。我们中兴就抓了冒充清洁工盗取会议情报的华为人。我们在运营商那里做测试,他们派人发射大功率阻塞干扰。这些事情都做得下作。作为国人我们还是支持华为的,从道德层面上来说,华为做事不择手段确实令人不齿。……
    回帖人: | 只看此人 | 不看此人 | 2019/9/12 15:32:27    iPhone客户端
    15
    转至第10楼第 10 楼 西门小刀 2019/9/12 15:28:27  的原帖:菊花的票面利率不会很高,当然假如菊花2018年财报是可信的 偿付风险确实是很低的 一个不愿意上市的公司、没什么是可信的
    19217 次点击,122 个回复  1 2 3 4 5 6 7 8 9
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